본 연구에서는 기본적으로 실험설계가 아닌 이상 모든 비실험적 추정방법은 선택편의의 위험성에 노출되어 있다는 전제 속에서 이러한 위험성을 보다 효율적으로 최소화할 수 있는 순차적 선택편의 모형을 제시하고 있으며, 이 모형에 따라 중소기업 정책자금 지원의 효과성을 분석하고 있다. 본 연구의 대상인 중소기업 정책자금 지원사업은, 다른 정부사업과 마찬가지로, 기업들의 사업참여 결정 단계에서 자발적인 자기선택과 중소기업진흥공단에 의해 심사과정을 통해 기관선택이 발생한다. 따라서 이 사업의 효과성을 평가하기 위해서는 순차적 선택 메카니즘에 대한 통제를 효과적으로 실시하는 것이 매우 중요하다. 효과성 분석결과, 매출액영업이익률을 중심으로 한 수익성 부분은 정책자금 지원에 따른 긍정적 개선 효과를 확인할 수 있다. 한편 자금 지원 사업의 추진과정에서 본 연구가 초점을 맞추고 있는 선택편의의 문제와 관련하여, 종속변수에 따라 분석결과가 다소 차이를 보이고 있으나 매출액과 순이익에 대한 부분에서 기관선택에 따른 편의가 존재하는 것으로 확인되었다. 정책자금 지원사업의 신청 여부가 상당히 통상적이고 일반적으로 이루어지고 있는 상황에서, 기관선택의 중요성은 정책이 원래 의도한 목적을 효과적으로 달성하는데 기여할 수 있는 방향으로 고려되어야 할 것이다.