환경오염방지를 위한 시설투자는 주로 환경규제에 순응하기 위한 최소한의 의무적 투자행위에 불과하다는 일반적인 인식과는 달리, 오늘날 많은 기업들에서 최소한의 투자를 넘어 보다 적극적인 시설투자를 행하고 있으며, 특히 환경오염물질배출로 인한 규제와 직접 관련이 없는 기업들에서도 미래 기업이미지와 가치평가의 제고 및 내부경영환경개선의 차원에서 환경관련 시설투자를 자발적으로 늘려가는 경향이다. 그렇다면 환경오염방지를 위한 자발적 시설투자가 사회적으로도 바람직한 것이며 권장할만한 것이라고 볼 때, 이러한 자발적 시설투자 의사결정에 중요한 영향을 미치고 있는 요인들은 과연 무엇일까? 본 연구에서는 이와 관련하여 규제요인 외에 어떠한 경영여건과 재무요인들이 환경시설투자에 영향을 미치고 있는지를 측정가능한 객관적 자료를 토대로 실증분석을 하고자 하였다. 이를 위하여 2000년부터 2004년까지의 국내 상장기업 자료를 토대로 환경시설투자의 수준에 따른 집단차이 검증을 실시하였으며, 기타 영향요인들을 통제한 후 로짓회귀분석을 실시하였다. 분석결과, 현금흐름, 기업규모, 외국인지분율 등의 변수에서는 환경시설투자와 유의한 관련성을 발견하지 못하였다. 그러나 대주주지분율이 환경시설투자와 음(-)의 상관성을 보임으로써, 아직까지 우리나라 기업의 지배주주들은 장기적인 안목에서 환경시설투자를 하기 보다는 단기적으로 수익성향상에 도움이 되지 않는 환경시설투자를 꺼려하는 경향이 있는 것으로 해석할 수 있다. 또한 자본집약율이 환경시설투자와 음(-)의 상관성을 보이고 있어, 노동집약적인 기업들이 작업환경의 개선을 통해 근로의욕을 고취시키고 생산성의 향상과 고용증대의 효과를 위해서 환경시설투자를 보다 적극적으로 행하는 경향이 있음을 알 수 있다. 분석결과에 의하면 규제요인 외에도 소유구조(지배주주지분율)와 자본집약정도(노동집약정도)에 따라서 환경시설투자정도가 영향을 받고 있음을 알 수 있다.This study intended to find the voluntary factors on equipment investment for preventing environmental pollution, including regulation factor. From the results of empirical study, we found that foreign ownership, corporate size and cash flow did not affect on the environmental equipment investment. But, there was a negative relationship between control ownership and environmental equipment investment, unexpectantly. The results indicate that the management primarily tend to decrease environmental equipment investment, because environmental equipment investment do not improve revenue in short-term. Also, there was a negative relationship between the degree of capital centralization and environmental equipment investment. The results indicate that the corporate centralized with labor, tend to increase envi- ronmental equipment investment for the improvement of labor-productivity and enlargement of employment. These results indicate that besides the dimension of investment to cope with environmental regulatory, corporate environmental equip- ment investment is affected by ownership structure(control ownership) and the degree of capital centralization. These findings contribute the existing debate on environment policy.