본고는 자기회귀사차분포모형과 시간분해기법을 이용하여 우리나라의 월별GDP를 생산과 지출의 양 측면에서 추정하고 경기판단의 중심지표로 사용할 수 있는지를 분석하였다. 생산 측면의 6개 산업과 지출 측면의 6개 구성항목을 추정한 다음 연쇄가중법으로 합산하여 생산GDP와 지출GDP를 시산하였다. 시산한 월별 GDP의 순환변동치를 동행종합지수 순환변동치와 비교해 본 결과 월별 GDP가 동행지수에 비해 경기변동을 보다 명확하게 나타내기 때문에 경기판단의 중심지표로서 활용 가능성이 충분한 것으로 나타났다.