본 연구는 기업의 지속가능성을 나타내는 ESG 등급을 이용하여 ESG 성과와 배당의사결정과의 관계를 살펴보았다. 2011년부터 2018년까지 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장된 12월 결산법인 비금융업 중 ESG 등급이 있는 기업을 대상으로, ESG 성과와 배당의사결정과의 관계를 실증분석하였다.
분석결과 E SG 성과를 나타내는 E SG 등급은 배당의사결정에 유의한 양(+)의 관련성을 가지는 것으로나타났다. 또한 ESG의 개별항목별로 배당의사결정에 미치는 영향을 살펴보았으며, 각 항목들도 유의적인 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이와 함께, Vuong test를 통하여 E(환경)항목이 ESG 통합등급과는 차별적으로 유의적인 영향을 미치고 있음을 파악하였다.
본 연구는 ESG에 대한 사회적 관심이 높아지고 있는 상황에서 기업의 배당의사결정에 ESG 성과가미치는 영향을 실증적으로 분석하였다는 점에서 의의가 있다.