[표지]
목차
Executive Summary 8
I. 서론 14
II. AMBIF 논의와 AMBIF 수용에 따른 비용·편익분석 17
1. AMBIF 배경과 진행사항 17
2. AMBIF 주요 논점 20
3. AMBIF 수용에 따른 비용편익 분석 30
III. AMBIF 대상시장 선정을 위한 이론적·제도적 분석 34
1. 전문투자자 사모시장의 이론적 배경 34
1) 공통시장 35
2) 전문투자자 시장 44
2. AMBIF시장 선정을 위한 제도적 분석 : QIB시장과 거래소 시장 52
가. 금융투자협회의 AMBIF 도입 방안 QIB시장 52
나. 한국거래소의 AMBIF 도입 방안 55
다. 금융투자협회와 한국거래소 고입방안의 SWOT 분석 57
3. 채권시장의 국제화와 AMBIF 시장의 방향 61
4. 채권시장 국제화를 위한 제도 개선 69
가. 채권시장 국제화를 위한 상장제도 정비방안 69
나. 전문투자자 시장 도입을 위한 제도 개선 방향 71
다. 전문투자자 시장개설 관련 법규 개정방안 72
IV. AMBIF 실행에 따른 영향력 분석 74
1. AMBIF 채권 발행에 따른 영향력 분석 74
2. AMBIF 투자의 영향력 분석 79
3. 소결 82
V. AMBIF IP 논의와 대응방안 84
1. AMBIF IP의 필요성 84
2. 한국의 대응방안과 전략 88
3. 요약 및 정책적 시사점 96
참고문헌 99
〈표 II-1〉 AMBIF 대상시장 핵심 구성 요소 18
〈표 II-2〉 우리나라 각 참여자의 기대효과 33
〈표 III-1〉 외국채와 유로본드 비교 39
〈표 III-2〉 특정투자자와 적격기관투자자의 범주(일본) 47
〈표 III-3〉 PSM의 채권상장 종목 수와 자금 조달액 추이 50
〈표 III-4〉 금융투자협회의 SWOT 분석 60
〈표 III-5〉 한국거래소의 SWOT 분석 61
〈표 III-6〉 국제채권시장의 성립요건과 금융투자협회한국거래소 간 비교 68
〈표 III-7〉 AMBIF 공시 권고사항의 국내 수용방안 73
〈표 IV-1〉 VAR 분석에 사용된 데이터 80
〈그림 II-1〉 자국발행 자국 통화표시 AMBIF 채권 공통시장 판매 25
〈그림 II-2〉 해외 발행 외화표시 AMBIF채권의 국내 환류 경우 25
〈그림 II-3〉 해외 발행 외화표시 AMBIF 채권의 복수 국가 발행 및 유통 26
〈그림 II-4〉 국내통화 및 해외통화 AMBIF 채권 국내 및 해외 동시 발행 26
〈그림 II-5〉 국내통화 표시 AMBIF 채권을 해외에서발행 27
〈그림 II-6〉 자국발행 자국 통화표시 AMBIF채권 해외 판매 시 정보 게시 28
〈그림 II-7〉 외화표시 AMBIF 채권의 해외 발행 시 정보 게시 29
〈그림 II-8〉 국내통화 및 해외통화 AMBIF 채권의 국내 및 해외 동시 발행 시 정보 게시 29
〈그림 III-1〉 금융투자협회의 AMBIF 시장 운영방안 54
〈그림 III-2〉 AMBIF 활성화를 위한 제도적 선결요소 57
〈그림 III-3〉 사모시장의 정보 수준별 투자자 범주 62
〈그림 IV-1〉 아리랑채권 발행 추이 74
〈그림 IV-2〉 원/달러 환율 추이 76
〈그림 IV-3〉 환율변화율(-30일~30일) 76
〈그림 IV-4〉 환율변화율(0일~30일) 77
〈그림 IV-5〉 누적환율변화율(-30일~30일) 77
〈그림 IV-6〉 누적환율변화율(0일~30일) 78
〈그림 IV-7〉 환율변동성(-30일~30일) 78
〈그림 IV-8〉 환율변동성(0일~30일) 79
〈그림 IV-9〉 외국인 채권투자자금 및 미달러화 환율 추이 80
〈그림 IV-10〉 외국인의 채권 및 주식투자의 환율에 대한 영향(누적 충격반응) 81
〈그림 V-1〉 공동의 인프라 : AMBIF IP 85
〈그림 V-2〉 AMBIF IP를 활용한 복수통화 채권 발행(예) 86
〈그림 V-3〉 역내 채권시장 통합 인프라 87
〈그림 V-4〉 AMBIF IP의 전략적 활용과 단계적 추진계획[원문불량;p.82] 95
〈그림 V-5〉 AMBIF IP와 RSI의 연계(예) 96