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[연구목적] 본 연구는 연구개발비 회계처리에 관해 2018년에 발표된 감독지침이 기업 가치 평가에 미친 영향을 분석한다.

[연구방법] 2005년부터 2020년까지 신규상장한 기업들을 대상으로 연구개발비 회계처리 감독지침 제시 전후의 공모가 저평가율 변화를 통해 해당 지침이 기업가치 평가상 불확실성에 미친 영향을 실증 분석한다.

[연구결과] 분석 결과, 연구개발비 회계처리 감독지침 제시 이후로 제약․바이오 기업들의 공모가 저평가 현상이 감소하였다. 이 결과는 연구개발비 회계처리 감독지침 제시로 제약․바이오 기업들의 연구개발비 회계처리 불확실성이 낮아져 공모가 산정 시 할인율이 감소하였기 때문으로 보인다. 또한, 손상차손 인식에 따른 공모가 저평가율 증가 현상도 해당 지침 도입 이후 감소하였는데, 이는 해당 지침 도입으로 손상차손 인식에 있어서 경영자의 재량이 줄어들어 기업가치에 대한 불확실성이 작아졌기 때문으로 해석할 수 있다.

[연구의 시사점] 제약․바이오 산업에 대한 연구개발비 회계 감독지침이 공모가 저평가 현상을 완화한다는 결과는 해당 산업의 회계처리 상 경영자의 재량을 제한하는 규제가 시장의 효율성을 제고할 수 있다는 정책적 시사점을 제시한다.

권호기사

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기사명 저자명 페이지 원문 목차
중소기업 여부와 회계 보수주의 간의 관련성 = The relationship between SME status and accounting conservatism : focused on listed firms of Korea : 상장기업을 중심으로 차상권, 조형태 p. 1-30
기업의 조세회피 수준 조정속도에 관한 연구 = A study on the firms' adjustment toward the optimal level of tax avoidance : Korean evidence 배진철, 조형진 p. 31-55
경영자의 과신성향과 자발적 예측공시 = CEO overconfidence and voluntary management forecasts 권영민, 김진욱 p. 57-83
경영권방어수단과 타인자본비용 = Anti-takeover provision and the cost of debt 김성혜, 이아영 p. 85-115
LG화학의 LG에너지솔루션 분할설립과 ESG경영에 대한 회계적 고찰 = Research on LG Chem's spin-off of LG Energy Solutions and ESG management 심준용, 박현우, 이아현, 이지혜, 정다경, 최진렬 p. 117-140
제약·바이오 기업의 연구개발비 회계처리 감독지침이 신규상장 기업들의 공모가 저평가에 미치는 영향 = The impact of supervisory guidance on accounting for R&D expenses on the underpricing of IPOs in pharmaceutical and biotechnology firms 권오홍, 김단비, 윤성수, 문형구 p. 141-173

참고문헌 (24건) : 자료제공( 네이버학술정보 )

참고문헌 목록에 대한 테이블로 번호, 참고문헌, 국회도서관 소장유무로 구성되어 있습니다.
번호 참고문헌 국회도서관 소장유무
1 강유정, 최성호. 2020. 제약․바이오기업의 연구개발비 회계처리에 대한 사례연구－헬릭스미스를 중심으로. Korea Business Review. 제24권 제3호：77－103. http://dx.doi.org/10.17287/kbr.2020.24.3.77 미소장
2 금융위원회와 금융감독원. 2018. 제약․바이오 기업의 연구개발비 회계처리 관련 감독지침발표. 미소장
3 김은주, 박미영. 2012. 자산손상차손이 자본비용에 미치는 영향. 재무와회계정보저널. 제12권제2호：81－100. http://www.kaia-edu.or.kr 미소장
4 김현아, 박선영. 2019. 연구개발비 회계처리에 대한 주석공시 사례연구：제약․바이오 기업을 대상으로. 한국회계학회 학술발표논문집. 2019년 1호：1－13. http://dx.doi.org/10.24056/KAJ.2019.12.001 미소장
5 김현진, 김혜리. 2015. 자산손상차손 인식이 정보비대칭에 미치는 영향. 회계와 정책연구. 제20권 제4호：135－164. http://www.kasa2002.com 미소장
6 노신영, 최수미. 2021. 연구개발비 자산화와 회계오류수정이 가치관련성에 미치는 영향：제약 바이오사 테마감리 바탕으로 연구. 세무와회계저널. 제22권 제4호：67－95. http://www.koreataxation.org 미소장
7 손성규, 염지인. 2011. 투자자산 손상차손환입과 이익조정에 관한 연구. 회계학연구. 제36권제2호：31－67. https://www.kaa-edu.or.kr 미소장
8 손혁, 박영진, 박성진. 2011. 사업결합으로 취득한 영업권의 손상검사에 대한 연구. 회계저널. 제20권 제2호：207－238. https://www.kaa-edu.or.kr 미소장
9 오상희. 2011. 신규상장기업의 저평가율과 연구개발비에 관한 연구. 국제회계연구. 제39권：235－256. https://kiaa.or.kr 미소장
10 이영한, 안성희, 황문호. 2020. 정보이용자관점의 원칙중심회계－금융위원회의 회계감독지침이 회계정보의 시장반응에 미치는 영향. 회계저널. 제29권 제6호：245－278. http://dx.doi.org/10.24056/KAJ.2020.11.001 미소장
11 장금용, 최문수. 2012. 바이오기업 가치평가와 공모가격 결정에 관한 연구. 세무와회계저널. 제13권 제1호：378－422. http://www.koreataxation.org 미소장
12 정대현. 2015. K－IFRS 도입이 영업권 손상차손 인식에 미치는 영향. 회계학연구. 제40권 제3호：299－337. https://www.kaa-edu.or.kr 미소장
13 조현우, 백원선. 2006. 감액손실의 인식유인과 가치관련성. 회계학연구. 제31권 제2호：1－34. https://www.kaa-edu.or.kr 미소장
14 최문수. 2005. 수요예측을 통한 신규공모주의 공모가격 결정과 부분조정 가설 (Partial－Adjustment Hypothesis)에 관한 연구. 한국증권학회지. 제34권 제3호：1－36. https://iksa.or.kr 미소장
15 황선영, 박종성. 2020. 연구개발지출의 자본화 비율과 개발비 손상차손 인식에 영향을 미치는요인에 관한 연구. 회계학연구. 제45권 제1호：69－110. http://dx.doi.org/10.24056/KAR.2019.10.001 미소장
16 Ashford, P. 2021. Answering the call for guidance for expert on conflicts. https://www.foxwilliams.com/2021/05/28/answering-the-call-for-guidance-for-experts-on-conflicts/ 미소장
17 Beatty, R. and J. Ritter. 1986. Investment banking, reputation, and the underpricing of initial public offerings. Journal of Financial Economics. 15(1－2)：213－232. https://doi.org/10.1016/0304-405X(86)90055-3 미소장
18 Benveniste, L., A. Ljungqvist, W. Wilhelm, and X. Yu. 2003. Evidence of information spillovers in the production of investment banking services. The Journal of Finance. 58(2)：577－608. https://afajof.org 미소장
19 Dechow, P. 1994. Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance：The role of accounting accruals. Journal of Accounting and Economics. 18(1)：3－42. https://doi.org/10.1016/0165-4101(94)90016-7 미소장
20 Kaebnick, G. 2021. Science doesn’t work that way. Boston Review. April 30. 미소장
21 Loughran, T. and J. Ritter. 2002. Why don’t issuers get upset about leaving money on the table in IPOs? The Review of Financial Studies. 15(2)：413－443. https://doi.org/10.1093/rfs/15.2.413 미소장
22 Merton, R. 1973. The sociology of science：Theoretical and empirical investigations. University of Chicago Press. https://doi.org/10.1353/sor.2022.0030 미소장
23 Ritter, J. 1991. The long－run performance of initial public offerings. The Journal of Finance. 46(1)：3－27. https://doi.org/10.20409/berj.2021.325 미소장
24 Rock, K. 1986. Why new issues are underpriced. Journal of Financial Economics. 15(1－2)：187－212. https://doi.org/10.1016/0304-405X(86)90054-1 미소장

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