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연구보고서 참여자

목차

주요 용어 정리 23

Executive Summary 27

제1장 본 사업타당성 조사의 개요 63

제1절 본 사업타당성 조사의 목적 63

제2절 용역의 수행 방법 및 범위 63

제2장 사업여건 분석 65

제1절 사업개요 65

1.1. 본 사업의 개요 65

1.2. 사업지역 및 노선도 66

제2절 국가개요 67

2.1. 인도네시아 일반 현황 67

2.2. 자연 환경 69

2.3. 일반 경제 현황 71

2.4. 인도네시아의 사회·정치 환경 76

2.5. 인도네시아 투자 시 유의 사항 80

2.6. 우리나라와의 관계 84

제3장 사업주체분석 87

제1절 사업 구조 87

1.1. 프로젝트 구조도 87

1.2. 사업주체 구성 및 역할 88

제2절 PT Bukit Asam(PT.BA) 90

2.1. 회사의 개요 90

2.2. 연혁 90

2.3. 재무현황 92

제3절 시공 출자자(쌍용건설, 현대엠코) 분석 95

3.1. 쌍용건설(주) 95

3.2. 현대엠코(주) 102

제4절 운영 출자자(한국철도공사) 분석 108

4.1. 한국철도공사(KORAIL) 108

제5절 Off-taker 분석(LG상사, 한국중부발전, 한국남부발전) 114

5.1. (주)LG상사 114

5.2. 한국중부발전 119

5.3. 한국남부발전 123

제4장 법률 분석 127

제1절 Railway Operator 관련 127

1.1. 관련 법령 127

1.2. Railway Operator의 형태 127

1.3. 지분 인수절차 및 소요기간 128

1.4. 회사의 내부의사결정 구조 129

제2절 외국인투자 관련 130

2.1. 관련 법령 130

2.2. 외국인투자 개요 130

제3절 철도사업 관련 134

3.1. 철도사업 적용 법령 134

3.2. 특수철도의 건설/운영을 위한 절차 134

3.3. 특별철도 사업 시행 관련 문제 136

3.4. 운송료 관련 139

3.5. 저열탄 수출 금지 관련 139

3.6. 관련 규제 위반 시 조치 139

3.7. 요금 징수 주체 139

제4절 항만사업 관련 140

4.1. 항만사업 관련 적용 법령 140

4.2. 특수터미널 및 사적사용 터미널에 대한 개요 140

4.3. 특수터미널의 설립 절차 141

4.4. 특수터미널 운영 기간 142

제5절 건설사업 관련 143

5.1. 건설사업 관련 적용 법령 143

5.2. 외국건설회사에 의한 건설사업 143

5.3. 자회사 또는 대표사무소에 의한 건설사업 144

제6절 토지(사업부지) 관련 146

6.1. 토지 관련 적용 법령 146

6.2. 토지에 대한 권리 146

6.3. 토지의 이용 147

6.4. 정부 소유 토지의 사용 147

6.5. 환경과 관련된 문제 148

제7절 투자금 회수 관련 149

7.1. 투자금 회수 관련 적용 법령 149

7.2. 배당 관련(Company Law Article 71) 149

7.3. 청산 관련(Company Law Article 149 Paragraph (1)) 149

7.4. 자본감소 관련(Company Law Article 44) 150

7.5. 차입 관련(차입금 상환) 151

7.6. 송금관련(출자금 환급) 151

제8절 중재 및 소송 절차 관련 152

8.1. 소송절차 관련 152

8.2. 중재절차 관련 152

제5장 시장 조사 155

제1절 석탄 판매가격 조사 및 예측 155

1.1. 석탄 판매가격 조사 155

1.2. 석탄생산 및 소비를 저해하는 요소 167

1.3. 장래 석탄가격 전망 171

제2절 석탄 매장량, 수요 및 거래 현황 검토 175

2.1. 석탄 분류 및 인도네시아 석탄의 특징 175

2.2. 인도네시아 석탄 매장량 현황 177

2.3. 인도네시아 석탄수요 및 거래현황 검토 183

2.4. 세계 석탄 매장량, 생산량 및 소비처 검토 188

2.5. 장기 세계 석탄수급 전망 195

제3절 석탄 운송단가 예측 197

3.1. 석탄 운송공정 및 운송방안 검토 197

3.2. 석탄 운송단가 검토 198

제6장 기술적 타당성조사 검증 205

제1절 분야별 기술적 타당성 검토 205

1.1. 노선 및 토목계획 205

1.2. 궤도계획 213

1.3. 건축계획(설비 포함) 220

1.4. 운영 및 조차장계획 222

1.5. 시스템 계획 226

1.6. Loading 및 Unloading Station 계획 229

1.7. 항만계획 235

1.8. 기술적 검토내용 및 조치 결과 242

제2절 사업비 검토 245

2.1. 공사비 검토 245

2.2. Procurement Cost 261

2.3. Construction & Procurement Cost 검토결과 266

2.4. 기타 사업비 검토 267

제3절 운영비 검토 269

3.1. 인건비 269

3.2. 제경비(General Expenses) 270

3.3. 보험료(Insurance) 270

3.4. 동력비(Electrical Expenses) 271

3.5. 유지보수비(Maintenance Cost) 272

3.6. 갱신 및 대체비(Rehabilitation & Replacement Cost) 273

3.7. 초기 운영비(Pre-Operating Cost) 275

3.8. 검토내용 및 조치내용 277

제7장 프로젝트의 사업성 분석 279

제1절 재무분석의 기본가정 279

제2절 총투자비의 산정 280

2.1. 총투자비 산정 280

2.2. 총투자비 산정 내역 283

제3절 재원조달 구조 290

제4절 운영수입의 산정 293

4.1. 운영수입 293

4.2. 기타수입 298

제5절 운영비용의 산정 299

5.1. 운영비 산정 299

5.2. 운영비 산정내역 302

제6절 재무타당성 분석결과 314

6.1. 분석결과 314

6.2. 민감도 분석 318

제7절 Levelized Tariff 적용 결과 320

제8장 사업위험 분석 327

제1절 주요 리스크 분석 327

1.1. 토지보상 327

1.2. 부지매입 초과 위험 327

1.3. 인허가 328

1.4. 사업시행법인 328

1.5. 전력공급 329

1.6. 재원조달 방안 329

1.7. 민원발생으로 인한 공기지연 위험 329

1.8. 운송단가 330

제9장 종합 결론 331

제1절 법률 331

제2절 기술 332

제3절 재무 334

3.1. 수익성 및 안정성 334

3.2. 민감도 분석 334

제4절 결론 및 정책제언 336

4.1. 결론 336

4.2. 정책 제언 337

Appendix 339

1. 추정재무제표 339

1.1. 현금흐름표 341

1.2. 손익계산서 342

1.3. 재무상태표 343

〈표 2-1〉 본 사업 개요 65

〈표 2-2〉 인도네시아 국가 개요 68

〈표 2-3〉 주요 경제 지표 72

〈표 2-4〉 인도네시아 대외 부채 규모 73

〈표 2-5〉 주요 신용평가 기관의 평가 내역 73

〈표 2-6〉 인도네시아 주요 사회 관습 77

〈표 2-7〉 인도네시아 최저임금 상승률 추이(자카르타 기준) 82

〈표 2-8〉 연도별 수출입규모 84

〈표 2-9〉 주요 수출입품목 84

〈표 2-10〉 지원실적(1987-2010년) 85

〈표 2-11〉 무상원조 지원현황 86

〈표 3-1〉 직접적 사업주체 88

〈표 3-2〉 간접적 사업주체 89

〈표 3-3〉 PT.BA 개요 90

〈표 3-4〉 PT.BA 연혁 90

〈표 3-5〉 PT.BA 요약 재무상태표 92

〈표 3-6〉 PT.BA 요약 손익계산서 93

〈표 3-7〉 PT.BA 요약 현금흐름표 93

〈표 3-8〉 매출현황 94

〈표 3-9〉 쌍용건설 연혁 95

〈표 3-10〉 쌍용건설 지배구조 96

〈표 3-11〉 쌍용건설 재무상태표 97

〈표 3-12〉 쌍용건설 손익계산서 98

〈표 3-13〉 쌍용건설 주요실적 99

〈표 3-14〉 쌍용건설 매출현황 101

〈표 3-15〉 현대엠코 회사 연혁 102

〈표 3-16〉 현대엠코 주요주주 현황 103

〈표 3-17〉 현대엠코 재무상태표 104

〈표 3-18〉 현대엠코 손익계산서 105

〈표 3-19〉 현대엠코 주요사업 106

〈표 3-20〉 현대엠코 건설공사 세부내역 107

〈표 3-21〉 한국철도공사 연혁 108

〈표 3-22〉 한국철도공사 주주현황 108

〈표 3-23〉 한국철도공사 재무상태표 110

〈표 3-24〉 한국철도공사 손익계산서 111

〈표 3-25〉 연도별 수송량 실적 111

〈표 3-26〉 연도별 수송수입 실적 112

〈표 3-27〉 연도별 수송수입 실적(여객) 112

〈표 3-28〉 연도별 수송수입 실적(화물) 112

〈표 3-29〉 주요 사업분야 113

〈표 3-30〉 LG상사 연혁 114

〈표 3-31〉 LG상사 주주현황 116

〈표 3-32〉 LG상사 재무상태표 117

〈표 3-33〉 LG상사 손익계산서 118

〈표 3-34〉 한국중부발전 연혁 119

〈표 3-35〉 한국중부발전 주주현황 120

〈표 3-36〉 한국중부발전 재무상태표 121

〈표 3-37〉 한국중부발전 손익계산서 122

〈표 3-38〉 한국남부발전 연혁 123

〈표 3-39〉 한국남부발전 주주현황 124

〈표 3-40〉 한국남부발전 재무상태표 125

〈표 3-41〉 한국남부발전 손익계산서 126

〈표 4-1〉 Railway operator의 형태 127

〈표 4-2〉 경영권 이전의 의미 128

〈표 4-3〉 외국인투자 허용 여부 131

〈표 4-4〉 Principle License 취득 현황 135

〈표 4-5〉 토지확보 현황 135

〈표 4-6〉 특별철도 사업 시행을 위한 광업 허가 137

〈표 4-7〉 광업 라이센스권자의 광업권 영위 관련 법규 137

〈표 4-8〉 외국건설회사에 의한 건설사업 143

〈표 4-9〉 현지자회사/대표사무소 145

〈표 4-10〉 토지의 이용 147

〈표 4-11〉 배당 관련(Company Law Article 71) 149

〈표 4-12〉 청산 관련(Company Law Article 149 Paragraph (1)) 150

〈표 4-13〉 자본감소 관련(Company Law Article 44) 150

〈표 5-1〉 인도네시아 탄질별 석탄가격 159

〈표 5-2〉 주요 Steam coal 수출 국가 160

〈표 5-3〉 주요 Steam coal 수입 국가 161

〈표 5-4〉 지역별 Steam coal 수입 가격 162

〈표 5-5〉 Steam coal 종류별 수출 가격 163

〈표 5-6〉 Steam coal 종류별 수출비(단가) 164

〈표 5-7〉 국가별 주요 coking coal 수출량 166

〈표 5-8〉 coking coal 수출단가 166

〈표 5-9〉 석탄별 성분분석 175

〈표 5-10〉 탄종별 특징 176

〈표 5-11〉 인도네시아 석탄의 열량별 분포비율 176

〈표 5-12〉 인도네시아 석탄 Resources 및 Reserves 분포 177

〈표 5-13〉 인도네시아 탄질별 매장량 현황 178

〈표 5-14〉 PT.BA 회사 개요 179

〈표 5-15〉 광산별 Resources 및 채굴 매장량 (2011.12월 기준) 180

〈표 5-16〉 철도 구간별 연간운송량 180

〈표 5-17〉 PT.BA 연도별 석탄 생산 및 판매량 181

〈표 5-18〉 탄질별 내수 및 수출판매량 182

〈표 5-19〉 인도네시아 석탄 생산 및 판매량 183

〈표 5-20〉 인도네시아 석탄수출량 및 수출지역 185

〈표 5-21〉 연도별 내수 석탄소비량 185

〈표 5-22〉 PLN 석탄소비 전망 186

〈표 5-23〉 세계 석탄 매장량 188

〈표 5-24〉 세계 석탄 생산량 189

〈표 5-25〉 주요 역청탄 생산국가 189

〈표 5-26〉 주요 갈탄 생산국가 191

〈표 5-27〉 OECD 국가 총 석탄 소비량 192

〈표 5-28〉 비 OECD국가 총 석탄 소비량 193

〈표 5-29〉 지역별 석탄 수요 시나리오 195

〈표 5-30〉 수요처별 세계 석탄 수요 시나리오 196

〈표 5-31〉 Tanjung Enim ~ Tarahan Port 철도운송비 199

〈표 5-32〉 Tanjung Enim ~ Kertapati Port 철도운송비 199

〈표 5-33〉 운송 단계별 소요비용 200

〈표 5-34〉 Lahat ~ Tanjung Apiapi간 석탄운송비 201

〈표 5-35〉 Tanjung Enim ~ Tarahan Port간 석탄운송단가 예측(2012년 기준) 202

〈표 5-36〉 운송비 상승률에 따른 석탄운송단가 예측 202

〈표 5-37〉 운송비 산정내역 203

〈표 6-1〉 선로설계기준 비교표 205

〈표 6-2〉 평면 및 종단선형 현황 206

〈표 6-3〉 흙쌓기 구간 비교 207

〈표 6-4〉 땅깎기 구간 비교 208

〈표 6-5〉 구조물 현황 209

〈표 6-6〉 고성토 구간 교량 현황 210

〈표 6-7〉 정거장 현황 211

〈표 6-8〉 운송로 비교 212

〈표 6-9〉 레일 현황 214

〈표 6-10〉 레일체결구 현황 215

〈표 6-11〉 궤도공사 계획 현황 216

〈표 6-12〉 철도시설(Station & Shunting Yard) 건축물 현황 220

〈표 6-13〉 주요 전기설비 수량 226

〈표 6-14〉 Coal Handling Facilities 230

〈표 6-15〉 Coal Handling 장비 보고서 및 내역서 비교 230

〈표 6-16〉 Coal Handling Facilities 232

〈표 6-17〉 Coal Handling Facilities 233

〈표 6-18〉 Loading Station & Unloading Station 건축물 현황 234

〈표 6-19〉 일체형구조 및 분리형구조 장·단점 비교 237

〈표 6-20〉 Traveling Ship Loader 및 Radial Ship Loader 비교 239

〈표 6-21〉 국내 접안시설 표준 마루높이 241

〈표 6-22〉 기술적 검토내용 및 조치 결과 242

〈표 6-23〉 토공 공사비 245

〈표 6-24〉 노반구성 245

〈표 6-25〉 토공, 구교 공사비 245

〈표 6-26〉 제안 및 예상 공사비 비교 246

〈표 6-27〉 Facility Works Construction Cost 247

〈표 6-28〉 Facility Work 공사비 248

〈표 6-29〉 구조물 공사비 249

〈표 6-30〉 Cost 분석 249

〈표 6-31〉 교량 현황 249

〈표 6-32〉 제안 및 예상 공사비 비교 250

〈표 6-33〉 제안 및 예상 공사비 비교 251

〈표 6-34〉 Facility Works Construction Cost 253

〈표 6-35〉 Loading Station 건축공사비 추정 253

〈표 6-36〉 제안 및 예상 공사비 비교 254

〈표 6-37〉 토목공사비 내역 254

〈표 6-38〉 Facility Works Construction Cost 255

〈표 6-39〉 Unloading Station 건축공사비 추정 255

〈표 6-40〉 제안 및 예상 공사비 비교 256

〈표 6-41〉 토목공사비 내역 256

〈표 6-42〉 Working Platform Cost 산정 내역 257

〈표 6-43〉 Trestle Cost 산정 내역 258

〈표 6-44〉 Cost 분석 260

〈표 6-45〉 제안 및 예상 공사비 비교 260

〈표 6-46〉 제안 및 예상 공사비 비교 261

〈표 6-47〉 제안 공사비 262

〈표 6-48〉 제안 및 예상 공사비 비교 263

〈표 6-49〉 보고서 및 도면 적용 용량 및 수량 차이 263

〈표 6-50〉 Conveyor 및 Reclaimer Procurement Cost 264

〈표 6-51〉 Conveyor 및 Reclaimer Procurement Cost 264

〈표 6-52〉 Coal Handling 장비 Procurement Cost 265

〈표 6-53〉 공사비 검토내용 및 반영결과 266

〈표 6-54〉 건설기간 인건비 267

〈표 6-55〉 사무실 임대료 267

〈표 6-56〉 Field Office 인원 269

〈표 6-57〉 EPC 공사비와 중복되는 장비리스트 275

〈표 6-58〉 비용별 검토내용 및 조치내용 277

〈표 7-1〉 재무분석 기본가정 279

〈표 7-2〉 총투자비 구성 내역 280

〈표 7-3〉 항목별 총투자비 투입계획 282

〈표 7-4〉 분기별 토지보상비 내역 283

〈표 7-5〉 EPC지급금 세부내역 284

〈표 7-6〉 분기별 시운전비 내역 285

〈표 7-7〉 분기별 프로젝트관리비 내역 285

〈표 7-8〉 자문수수료 내역 286

〈표 7-9〉 매입세액미환급금 내역 287

〈표 7-10〉 인허가비 내역 287

〈표 7-11〉 금융수수료-Upfront fee 288

〈표 7-12〉 금융수수료-약정수수료 288

〈표 7-13〉 금융수수료 분기별 지급내역 289

〈표 7-14〉 신주발행비 분기별 지급내역 289

〈표 7-15〉 재원조달 주요 가정 290

〈표 7-16〉 분기별 재원조달 내역 290

〈표 7-17〉 타인자본 주요 가정 291

〈표 7-18〉 연도별 타인자본 상환계획 292

〈표 7-19〉 Tariff 구성요소별 산정내역 293

〈표 7-20〉 운송단가 구성내역 294

〈표 7-21〉 투자비 회수 단가 295

〈표 7-22〉 연도별 구성요소 내역 297

〈표 7-23〉 연도별 기타수입 내역 298

〈표 7-24〉 운영비 항목별 내역 299

〈표 7-25〉 연도별 운영비 세부내역 301

〈표 7-26〉 운영기간 인건비 내역 302

〈표 7-27〉 인건비 인력 내역(Head office) 303

〈표 7-28〉 인건비 인력 내역(Field office) 304

〈표 7-29〉 운영기간 제경비 내역 305

〈표 7-30〉 General Expense 항목별 인건비 대비 일반경비 비율 305

〈표 7-31〉 Outsourcing Expense 항목 내역 306

〈표 7-32〉 운영보험료 내역 306

〈표 7-33〉 Station cost 내역 307

〈표 7-34〉 Train fuel cost 내역 307

〈표 7-35〉 운영기간 일상수선비 내역 308

〈표 7-36〉 일상수선비 세부내역 308

〈표 7-37〉 운영기간 정기수선비(점검비 및 보수비) 내역 309

〈표 7-38〉 점검비 및 보수비 세부내역 310

〈표 7-39〉 운영기간 운영설비대체비 내역 311

〈표 7-40〉 설비대체비 세부내역 311

〈표 7-41〉 운영기간 연료비 내역 312

〈표 7-42〉 운영기간 예비비 내역 312

〈표 7-43〉 운영기간 프로젝트관리비 내역 313

〈표 7-44〉 재무타당성 주요 분석결과 314

〈표 7-45〉 사업수지 분석결과 315

〈표 7-46〉 연도별 현금흐름 세부내역 316

〈표 7-47〉 연도별 DSCR 분석 317

〈표 7-48〉 투자보수율(ROI) 민감도 분석결과 318

〈표 7-49〉 EPC 금액 민감도 분석결과 319

〈표 7-50〉 O&M비용 민감도 분석결과 319

〈표 7-51〉 연도별 운송단가 320

〈표 7-52〉 연도별 운송수입 구성요소 322

〈표 7-53〉 주요 분석결과 323

〈표 7-54〉 사업수지 분석결과 324

〈표 7-55〉 연도별 현금흐름 325

〈그림 2-1〉 주요노선도 66

〈그림 2-2〉 인도네시아 전도 67

〈그림 2-3〉 인도네시아 월 평균 기온 및 강수량 70

〈그림 2-4〉 인도네시아 GDP 및 경제성장률 전망 72

〈그림 2-5〉 GDP대비 인프라투자 비중 74

〈그림 2-6〉 인도네시아 재정수지 / GDP전망 75

〈그림 2-7〉 인도네시아 인구수 전망 76

〈그림 3-1〉 예상 사업 구조도 87

〈그림 3-2〉 PT.BA 조직구성도 91

〈그림 5-1〉 인도네시아 석탄가격 동향(2009~2010) 158

〈그림 5-2〉 국가별 steam coal 수출가격 추이 164

〈그림 5-3〉 유럽 및 아시아에서의 steam coal 가격 165

〈그림 5-4〉 남아프리카 및 호주에서의 steam coal 가격 165

〈그림 5-5〉 연료별 세계 CO₂ 배출 167

〈그림 5-6〉 세계/지역별 CO₂ 배출량 추이 168

〈그림 5-7〉 시나리오별 에너지 관련 세계 CO₂ 배출량 169

〈그림 5-8〉 시나리오별 세계 1차 에너지 수요의 에너지원 구성 (2035년) 169

〈그림 5-9〉 시나리오에 따른 OECD 일반탄 평균 수입가격 전망 174

〈그림 5-10〉 인도네시아 탄질별 매장량 분포도 179

〈그림 5-11〉 PT.BA 광산 지역 179

〈그림 5-12〉 인도네시아의 장래(2025년) 에너지원 의존도 예측 183

〈그림 5-13〉 인도네시아 석탄생산 및 판매 전망 187

〈그림 5-14〉 지역별 석탄 수요 시나리오 그래프 196

〈그림 5-15〉 석탄 운송공정 및 사업범위 197

〈그림 6-1〉 평면현황도 212

〈그림 6-2〉 본선구간 표준단면도 214

〈그림 6-3〉 Lampung Tarahan 조차장 배선약도 224

〈그림 6-4〉 기관차 사무소 225

〈그림 6-5〉 화차 사무소 225

〈그림 6-6〉 시설배치 현황 229

〈그림 6-7〉 작업공정 Flow 229

〈그림 6-8〉 시설배치 현황 231

〈그림 6-9〉 작업공정 Flow 231

〈그림 6-10〉 시설배치 현황 233

〈그림 6-11〉 Overall Layout of Jetty Facilities 236

〈그림 6-12〉 Ship Loading Jetty 및 Trestle 238

〈그림 6-13〉 Heavy Cargo 도면 241

〈그림 6-14〉 Heavy Cargo Berth 설계도면 259

〈그림 7-1〉 총투자비 구성 281

〈그림 7-2〉 총투자비 투입일정 281

〈그림 7-3〉 연도별 타인자본 상환계획 292

〈그림 7-4〉 연도별 구성요소 운송단가 294

〈그림 7-5〉 연도별 운송수입 296

〈그림 7-6〉 운영비용 구성비 300

〈그림 7-7〉 연도별 운영비용 300

〈그림 7-8〉 연도별 현금흐름 315

〈그림 7-9〉 연도별 DSCR 분석 317

〈그림 7-10〉 투자보수율(ROI) 민감도 분석 318

〈그림 7-11〉 연도별 운송단가 320

〈그림 7-12〉 연도별 운송수입 구성요소 321

〈그림 7-13〉 연도별 현금흐름 325

〈그림 9-1〉 사업구조 제안 내용 337