표제지
목차
I. 연구의 개요 8
II. 외국인의 국내 주식시장 투자현황 12
1. 외국인 투자한도 확대추이 12
2. 외국인 주식투자 현황 12
3. 외국인 주식거래 현황 14
III. 연구 방법론 17
1. 경영자의 지분이 기업가치에 미치는 영향 17
(1) 이해일치가설 17
(2) 경영자안주주의가설 18
(3) 기업인수프리미엄가설 21
(4) 신호가설 23
(5) 무관련가설 24
2. 기관투자가지분율과 기업가치 25
(1) 이해상충가설 25
(2) 효율적 감시가설 27
3. 외국인투자가지분율과 기업가치 28
IV. 실증분석 30
1. 표본의 선정 및 표본자료의 특성 30
2. 변수의 정의 31
(1) 종속변수 31
(2) 독립변수 33
(3) 통제변수 34
3. 가설의 설정 36
4. 기술통계량 38
5. 회귀분석 40
(1) 외국인지분율과 기업가치간의 동 시차 상관관계 40
(2) 전기의 외국인지분율이 현재의 기업가치에 미치는 영향 43
(3) 기업가치 증분에 대한 외국인지분율의 영향 47
V. 결론 50
참고문헌 52
1. 국내문헌 52
2. 외국문헌 53
[부록] 56
(부록 1) 업종별 표본기업 수 56
(부록 2) 표본기업 세부 List 56
(표 2-1) 외국인 주식투자한도 확대조치 12
(표 2-2) 외국인 주식투자 현황 13
(표 2-3) 외국인 주식거래 현황 15
(표 2-4) 외국인 매매거래 회전율 16
(표 4-1) 기술통계량 (1999년~2003년) 38
(표 4-2) 변수들간 상관관계 (1999년~2003년) 39
(표 5-1) 횡단면 회귀분석 결과 42
(표 5-2) 1시차를 둔 회귀분석 결과 45
(표 5-3) 2시차를 둔 회귀분석 결과 46
(표 5-4) 기업가치 증분과 외국인지분율 증분간 회귀분석 결과 49