표제지
목차
제1장 서론 8
제2장 기업의 자금조달구조에 대한 이론적 배경 10
1. 내부자금과 외부자금에 대한 원론적 고찰 10
2. 외부자금조달방식 11
1) 은행을 통한 간접방식 11
2) 시장을 통한 직접방식 14
3. 간접방식과 직접방식의 비교분석 15
제3장 주요국 기업 자금조달 방식의 현황 18
1. 국가 간 기업자금조달방식의 특징 18
2. 주요국 기업 자금조달 방식의 변화 추이 21
1) 일본의 자금조달 구조 21
2) 독일의 자금조달구조 22
3) 미국의 자금조달구조 23
3. 시사점 25
제4장 한국기업의 자금조달방식의 특징과 원인 27
1. 개괄 27
2. 국내 기업자금조달의 추이 및 특징 28
1) 외부자금의 비중 감소 28
2) 은행의 관계대출 약화 30
3) 금융기관 중 은행의 상대적 역할 증대 31
4) 간접조달방식에서 직접조달방식으로의 변화 33
5) 높은 단기차입금 비중(자금의 만기 단기화) 36
6) 직접금융에 있어 회사채 편중 심화 37
7) 높은 무보증채 비중 39
3. 자금조달 구조변화의 원인 40
1) 기업의 자금수요 감소 40
2) 은행의 기업대출 비중 감소 40
3) 자금의 만기구조 단기화 45
4. 급격한 자금조달구조변화의 문제점 50
1) 자산가격의 변동성 확대 51
2) 장기 성장기반의 약화 54
제5장 정책적 시사점 56
1. 자금의 만기 단기화 극복 56
1) 직접금융시장의 활성화 56
2) 장기 금융자산의 상대 수익률 제고 57
3) 장기 연구개발 자금 지원 강화 57
4) 중소기업대출 관행의 개선 58
2. 은행의 자금중개기능 강화 58
3. 금융시스템 하부구조 개선 59
제6장 결론 63
참고문헌 65
Abstract 70
〈표 2-1〉 금융거래 유형별 특성 비교 16
〈표 2-2〉 간접방식 vs 직접방식 17
〈표 3-1〉 주요국 자본화율 18
〈표 3-2〉 주요국의 주식투자인구 19
〈표 4-1〉 기업의 총 자금조달 규모 추이 29
〈표 4-2〉 기업의 차입금 의존도 30
〈표 4-3〉 일반은행의 담보별 여신 현황 31
〈표 4-4〉 기업의 금융기관 부채 중 은행이 차지하는 비중 32
〈표 4-5〉 종금사 대출금 변화 추이 32
〈표 4-6〉 기업의 외부자금 조달 내역 추이 33
〈표 4-7〉 시중은행의 원화대출금 추이 34
〈표 4-8〉 은행의 기업대출금의 변화 추이(국별 비교), 1991-2001 35
〈표 4-9〉 제조업 장·단기차입금 비중 추이 36
〈표 4-10〉 만기별 회사채 발행액 36
〈표 4-11〉 운용 목적별 대출금 추이 37
〈표 4-12〉 기업의 주식과 회사채 발행을 통한 자금조달 추이 38
〈표 4-13〉 회사채 담보형태별 공모상황 39
〈표 4-14〉 고정투자 증가율 40
〈표 4-15〉 중소기업의 자금조달에서 은행이 차지하는 비중 47
〈표 4-16〉 부동산 투자 수익률과 금융기관의 수신금리 비교 50
〈그림 3-1〉 한·미·일 기업부문의 자금조달 비중추이 비교 20
〈그림 3-2〉 일본 기업부문의 자금조달 증감 추이 22
〈그림 3-3〉 미국 기업부문의 자금조달 증감 추이 25
〈그림 4-1〉 국내기업의 자금부족 규모 추이 28
〈그림 4-2〉 국내 기업의 지금부족률(자금부족액/명목GNI)추이 29
〈그림 4-3〉 시중은행의 원화대출금 추이 34
〈그림 4-4〉 종합주가지수(KOSPI)추이, 1995년 1월 - 2006년 8월 38
〈그림 4-5〉 보증채와 무보증채 비중 추이, 1997-2005 39
〈그림 4-6〉 장기 설비투자자금 비중과 금리 격차 추이 46
〈그림 4-7〉 단기 수신자금의 비중 및 장단기 수신금리 차 추이 48
〈그림 4-8〉 M1/GDP 비율 및 수시입출식 예금/M1 비율 추이 52
〈그림 4-9〉 우리나라 주식시장의 PER 추이 53
〈그림 4-10〉 실제 주택가격과 균형 주택가격의 추이 54
〈그림 4-11〉 자금의 만기 단기화와 설비투자 비중 추이 55