표제지
감사의 글
논문개요
목차
제1장 서론 10
1.1. 연구 배경 및 목적 10
1.2. 기존연구 12
제2장 KOSPI200 옵션 관련 제도 14
2.1. KOSPI200 옵션의 종목 관리 14
2.2. KOSPI200 옵션의 매매 제도 16
2.2.1. KOSPI200 옵션 주문의 유형 16
2.2.2. KOSPI200 옵션의 호가 17
2.2.3. KOSPI200 옵션의 거래시간 17
2.3. KOSPI200 옵션의 거래량 및 유동성 18
2.4. KOSPI200 옵션의 증거금 제도 19
제3장 버터플라이 스프레드 전략 22
3.1. 버터플라이 스프레드 전략의 개념 22
3.1.1. 스프레드 개념 22
3.1.2. 버터플라이 스프레드의 개념 22
3.1.3. 버터플라이 스프레드의 손익 23
3.2. KOSPI200 옵션을 이용한 버터플라이 스프레드 구성 24
제4장 매매신호를 위한 버터플라이 스프레드 전략 활용 25
4.1. KOSPI200 옵션을 이용한 매매신호 가능성 확인 25
4.2. 버터플라이 스프레드 전략을 매매신호로 활용하기위한 종목선택 26
4.3. 버터플라이 스프레드 전략을 매매신호로 활용하기위한 주문방법 27
4.4. 버터플라이 스프레드 전략을 매매신호로 활용하기위한 주문가격 결정 29
4.5. 버터플라이 스프레드 전략을 매매신호로 활용하기위한 주문시점 포착 30
제5장 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용 실증 분석 32
5.1. 실증분석 방법 32
5.2. 손익분석을 위한 청산조건 시나리오 설정 34
5.3. 실증분석 결과 분석 36
제6장 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용시 한계점 38
제7장 결론 및 요약 41
7.1. 연구의 요약 및 결론 41
7.2. 연구의 한계점 및 추후과제 43
참고문헌 74
[표 2-1] 2007년 3월 상장 옵션종목코드 44
[표 2-2] 2006년 월별 옵션 거래량 45
[표 2-3] 일일 종목별 옵션 거래량 46
[표 3-1] 버터플라이 매수 전략 수익구조 48
[표 3-2] KOSPI200 콜옵션을 이용한 버터플라이 스프레드 매수 포지션 49
[표 3-3] KOSPI200 콜옵션을 이용한 버터플라이 스프레드 매수 포지션의 손익 50
[표 3-4] KOSPI200 풋옵션을 이용한 버터플라이 스프레드 매수 포지션 51
[표 3-5] KOSPI200 풋옵션을 이용한 버터플라이 스프레드 매수 포지션의 손익 52
[표 4-1] KOSPI200 3월물 옵션의 일별 가격으로 확인한 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용 기회 53
[표 4-2] KOSPI200 옵션 장중 가격으로 확인한 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용 기회 55
[표 4-3] KOSPI200 지수를 기준 버터플라이 스프레드 전략 종목 구성 57
[표 4-4] 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용 1단계 버터플라이 스프레드 포지션 형성 콜옵션, 풋옵션 호가 나열 58
[표 4-5] 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용 2단계 콜옵션, 풋옵션을 버터플라이 스프레드 매수/매도 포지션 프리미엄 확인 59
[표 4-6] 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용 3단계 콜옵션, 풋옵션을 버터플라이 스프레드 매수/매도 포지션 프리미엄 확인 61
[표 4-7] 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 활용 4단계 버터플라이 스프레드 포지션 합산 프리미엄 차이 확인 63
[표 5-1] 버터플라이 스프레드 전략 매매신호 발생 일별 건수와 손익 64
[표 6-1] 버터플라이 스프레드 전략 거래금액 및 거래비용 67
[그림 3-1] 버터플라이 매수 수익 구조 70
[그림 3-2] KOSPI200 콜옵션을 이용한 버터플라이 스프레드 매수 포지션의 손익 71
[그림 3-3] KOSPI200 풋옵션을 이용한 버터플라이 스프레드 매수 포지션의 손익 72
[그림 4-1] 개장 후 옵션종목의 시세변동 73