표제지
목차
Abstract 8
초록 9
제1장 서론 12
제1절 연구배경 및 연구목적 12
제2절 연구방법 및 논문의 구성 16
1. 연구방법 16
2. 논문의 구성 16
제2장 이론적 배경 및 선행연구 17
제1절 가치투자에 대한 고찰 17
1. 가치투자의 역사 17
2. 가치투자의 정의 및 기업의 내재가치 21
3. 가치투자전략 22
제2절 이론적 배경 22
1. 국외 선행연구 22
2. 국내 선행연구 25
3. PER에 대한 선행연구. 30
제3장 연구목적 및 연구대상과 논문의 구성 34
제1절 연구 목적 34
제2절 연구대상 35
1. 연구대상 35
제4장 표본의 선정 및 연구가설 36
제1절 표본의 선정 36
제2절 연구의 가설 38
제3절 연구방법. 40
1. 포트폴리오 구성지표 40
2. 주식수익률, 포트폴리오 수익률 측정-시장조정수익률 측정 43
3. 포트폴리오 구성시점, 포트폴리오 구성방법 45
제5장 실증분석결과 및 해석 48
제1절 기술통계 및 상관분석 48
1. 저·고 PER의 시장조정초과수익률 차이비교 48
2. 1차원 포트폴리오의 시장조정초과수익률 비교 49
3. 다차원 포트폴리오의 시장조정초과수익률 비교 57
제6장 결론 71
제1절. 연구요약 및 결론 71
제2절. 연구의 한계점 및 추후연구방향 74
참고문헌 76
[표1-1] 벤자민 그레이엄의 종목 선발 기준 19
[표1-2] 워렌 버핏의 종목 선발 기준 20
[표 2] 분석대상기업 현황 38
[표 3] 시장수익률 자료구성 45
[표 4] 산업별 PER 비교 46
[표 5] 포트폴리오 구성방법 47
[표 6] 가치비율의 빈도분석 47
[표 7] PER의 시장조정초과수익률 차이비교 49
[표 8] PER·PCR의 시장조정초과수익률 차이비교 50
[표 9] PER·PBR의 시장조정초과수익률 차이비교 51
[표 10] PER·PSR의 시장조정초과수익률 차이비교 52
[표 11] PER·ROE의 시장조정초과수익률 차이비교 53
[표 12] PER·EV/EBITDA의 시장조정초과수익률 차이비교 54
[표 13] 산업별 가치비율의 │t│비교 55
[표 14] 서비스 산업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 58
[표 15] 서비스 산업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 58
[표 16] 운수장비 산업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 59
[표 17] 운수장비산업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 60
[표 18] 음식료품 산업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 61
[표 19] 음식료품 산업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 62
[표 20] 전기전자 산업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 63
[표 21] 전기전자 산업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 63
[표 22] 제조업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 64
[표 23] 제조업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 65
[표 24] 유통업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 66
[표 25] 유통업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 67
[표 26] 철강금속 산업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 68
[표 27] 철강금속 산업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 69
[표 28] 화학 산업의 시장조정초과수익률 다차원 분석 70
[표 29] 화학 산업의 PSR, PBR, PCR, ROE, EV/EBITDA간의 관계 70
[그림 1] 산업별 가치비율의 │t│비교 56