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ABSTRACT
목차
I. 서론 14
1. 연구의 배경 및 목적 14
2. 연구의 방법 및 구성 16
2.1. 연구의 방법 16
II. 지속가능경영성과 평가의 배경 17
1. 지속가능경영 17
1.1. 지속가능경영의 정의와 발생 배경 17
1.2. 지속가능경영 글로벌 표준 및 가이드라인 19
2. 사회책임투자 28
2.1. 사회책임투자의 정의 및 발생 배경 28
2.2. 사회책임투자의 실행전략 30
2.3. 사회책임투자의 시장 규모 31
2.4. 유엔 책임투자원칙(UN PRI, The Principles for Responsible Investment) 34
3. 지속가능경영 성과 평가 및 지속가능성 지수 35
3.1. 지속가능경영 성과 평가 35
3.2. 지속가능성 지수 36
III. 선행연구 48
1. 지속가능경영성과와 기업재무성과에 관한 선행연구 48
2. 지속가능성 지수 편입과 주가 반응에 관한 선행연구 53
IV. 연구설계 54
1. 연구 가설의 설정 55
1.1. 지속가능성 지수 편입 공시 시점의 주가 반응 55
2. 연구 모형 58
2.1. 초과수익률(Abnormal Return)의 측정 58
3. 표본 선정 60
4. 실증분석 64
V. 결론 및 제언 72
참고문헌 74
〈표 1〉지속가능경영에 대한 주요 정의 18
〈표 2〉UN Global Compact 10대 원칙 20
〈표 3〉GRI 가이드라인 성과지표에 대한 지표규약의 예 25
〈표 4〉GRI 가이드라인 활용 지속가능성 보고서 발간 현황 25
〈표 5〉ISO 26000의 구성 26
〈표 6〉SRI 투자전략을 따르는 펀드 규모 31
〈표 7〉ESG 요소를 투자에 고려한 펀드 수 31
〈표 8〉주요 유럽국가의 SRI 시장 규모 32
〈표 9〉SRI공모펀드와 국민연금 SRI 위탁 추이 33
〈표 10〉SRI공모펀드와 국민연금 SRI 위탁 추이 33
〈표 11〉해외 주요 SRI지 수 현황 41
〈표 12〉DJSI Korea 편입기업 44
〈표 13〉한국거래소 SRI 지수 구성종목 47
〈표 14〉지속가능경영 성과와 기업 가치에 관한 기존 연구의 요약 52
〈표 15〉표본 선정 결과 요약 61
〈표 16〉DJSIKorea 편입 기업 및 산업별 일등 기업 63
〈표 17〉DJSIKorea 편입 공시일 전후의 평균초과수익률(AR) 64
〈표 18〉DJSIKorea 편입 공시일 전후의 누적평균초과수익률(CAR) 65
〈표 19〉검증기간의 차이에 따른 누적평균초과수익률 66
〈표 20〉DJSIKorea 편입 공시일 전후의 평균초과수익률(AR)-산업별 일등기업과 그 외 기업 비교 68
〈표 21〉DJSIKorea 편입 공시일 전후의 누적평균초과수익률(CAR)-산업별 일등 기업과 그 외 기업 비교 69
〈표 22〉검증기간의 차이에 따른 누적평균초과수익률(CAR)-산업별 일등기업과 그 외 기업 비교 70
〈그림 1〉GRI 가이드라인 개요 22
〈그림 2〉ISO 26000의 기본 구조 27
〈그림 3〉시장모형 모수의 추정 58
〈그림 4〉누적평균초과수익률 추이 66
〈그림 5〉누적평균초과수익률 추이-산업별 일등기업과 그 외 기업 비교 70