표제지
목차
ABSTRACT 11
국문초록 15
제1장 서론 18
제2장 선행연구의 검토 25
1. 분석적 공시연구(Analytical Disclosure Literature) 25
(1) 완전공시모형 25
(2) 재량적 공시이론(Discretionary Disclosure Theory) 26
2. 실증적 공시연구 28
(1) 공시의 결정요소 29
(2) 공시의 자본시장효과 31
(3) 영업부문공시(Segment Disclosure)와 전유정보노출비용 32
제3장 가설 설정 37
1. 전유정보노출비용과 공시의 질 37
2. 기업형태와 공시의 질 39
제4장 변수 정의 및 연구표본 42
제1절 변수 정의 42
1. 공시윈도우(Disclosure Window) 42
2. 공시의 질(QUALITY) 측정 43
3. 기업형태의 구분 49
4. 전유정보노출비용 측정 52
5. 통제변수 53
제2절 연구표본 58
1. 표본추출과정 58
2. 기술통계량 59
제5장 실증 분석 : 연구모형 정의 및 실증 결과 61
제1절 측정변수(QUALITY)의 타당성 분석 61
1. 타당성 분석(1) 61
2. 타당성 분석(2) 64
제2절 가설의 검정 71
1. 변수 간 상관관계 분석 71
2. OLS 회귀분석을 이용한 가설검정 73
3. 강건성 테스트 80
제6장 요약 및 결론 87
참고문헌 91
[표 1] 영업부문수별 기업연도빈도 및 비중(전체산업) 107
[표 2] 영업부문수별 기업연도빈도 및 비중(회귀식에 반영된 표본기준) 107
[표 3] 표본선정 기준 및 기준 별 관측치 수 108
[표 4] 가설 검정을 위한 주요변수의 기술통계량 및 정의 109
[표 5] 타당성 분석(1)을 위한 주요 변수 간 상관관계 111
[표 6] 회사채 등급별 타인자본비용(CreditRating) 분포 등 112
[표 7] 신용평가기관의 채권신용등급 113
[표 8] 타당성 분석(2)의 주요 변수에 대한 기술통계량 및 정의 114
[표 9] 타당성 분석(2)의 주요 변수 간 상관관계 115
[표 10] 타인자본비용과 공시의 질 간 관련성 OLS 회귀분석결과 116
[표 11] 주요변수 간 상관관계 118
[표 12] 가설 1에 대한 OLS 회귀분석결과 119
[표 13] 가설 2에 대한 OLS 회귀분석결과 121
〈그림 1〉 공시수준의 차이가 투자자 컨센서스 및 정확성에 미치는 영향 123
〈그림 2〉 새로운 공시가 투자자 컨센서스 및 정확성에 미치는 효과를 분리하여... 124
〈그림 3〉 새로운 공시가 투자자 컨센서스 및 정확성에 미치는 효과를 합성하여... 125
〈그림 4〉 표준화 된 재무분석가 이익예측분산과 이익예측오차제곱의 평균으로부... 126
〈그림 5〉 공시의 질과 재무분석가 공통정보 활용 비중의 관계 127
〈그림 6〉 전유정보노출비용과 재무분석가의 공통정보 활용 비중(BKLS 컨센... 128
〈그림 7〉 공통정보 활용도(BKLS 컨센서스)의 개념 129
〈그림 8〉 전유정보노출비용과 재무분석가의 공통정보 활용도 변화 130
〈그림 9〉 전유정보노출비용과 재무분석가의 공통정보 활용도 변화 131