본 연구에서는 1981년부터 2013년까지 한국거래소에 상장되어 있는 비-금융기업을 대상으로 배당의 생애주기가설을 검증한다. 배당의 생애주기가설이란 기업이 성장과정을 거치면서 이러한 성장과정을 따라 배당의 형태가 달라진다는 것이다. 이러한 가설을 기초로 한국 기업들을 대상으로 연구한 결과 다음의 증거를 발견하였다. 첫째, 배당지급 유무에 대한 배당의 생애주기가설을 검증할 결과 기업의 업력 및 성장이 증가할수록 배당지급을 보다 더 한다는 것을 발견하였다. 이러한 것은 배당생애주기가설을 지지하는 결과로 해석될 수 있다. 둘째, 배당성향이 생애주기에 어떻게 영향을 미치는지 검증한 결과 다양한 생애주기 대용변수 및 모형설정 방법에 관계없이 일관되게 기업의 생애주기가 배당정책에 영향을 주고 있다는 증거가 발견되었다. 이러한 결과는 기업의 배당정책이 기업의 성장과정에 영향을 받고 있으며 결국 경영자의 배당정책에 기업 성장과정이 중요한 요인이 될 수 있다는 것을 의미하고 있다.