표제지
목차
논문개요 8
제1장 서론 10
제1절 연구의 배경 및 목적 10
1. 연구의 배경 10
2. 연구의 목적 13
제2절 연구의 방법 14
제3절 연구의 구성 15
제2장 중국 주식시장의 발전과정 및 변화 17
제1절 중국 주식시장 17
1. 중국 주식시장의 발전과정 17
2. 정책시장인 중국내지 증권시장 25
3. 홍콩 증권시장의 발전과정 27
4. 국제금융중심지로서 홍콩의 경쟁력 34
제2절 중국과 홍콩 주식 38
1. 중국내지 주식의 종류 38
2. 홍콩 주식 43
3. 중국 주식시장의 특징 45
4. 상하이와 홍콩의 증권거래소 비교 49
제3장 중국 주식시장의 거래제도 52
제1절 중국 주식시장의 유통시장과 증권거래제도 52
1. 중국 주식시장의 유통시장 52
2. 중국 주식시장 증권거래소 53
3. 중국내지와 홍콩의 주식거래비교 58
제2절 중국 주식시장의 거래제도 변화 60
1. 주식시장의 제도변화 60
2. QFII제도 62
3. 국제판 증권시장 69
4. 비유통주개혁 69
제4장 중국 주식시장의 효율성 변화 73
제1절 중국 주식시장의 효율적 시장가설에 관한 고찰 73
1. 약형 효율적 시장 74
2. 준강형 효율적 시장 75
3. 강형 효율적 시장 75
4. 중국 주식시장의 효율성 선행연구 76
제2절 중국 주식시장의 거래량을 이용한 효율성 검정 78
1. GJR-GARCH 모형을 이용한 실증분석 79
2. GJR-GARCH를 이용한 실증분석결과 88
3. 거래량을 이용한 효율성 선행연구 95
제5장 결론 98
제1절 중국 주식시장의 문제점 98
1. 정책적인 시장 98
2. 정보 비대칭 98
3. 구조적 문제 99
제2절 연구의 결과 99
참고문헌 102
Abstract 109
〈표 2-1〉 중국 주식의 종류와 거래량 현황 47
〈표 3-1〉 중국 주식시장 A주식과 B주식의 거래 규정 57
〈표 3-2〉 중국내지와 홍콩의 주식거래 비교 59
〈표 3-3〉 홍콩 주식시장 가격 최소변동단위 60
〈표 3-4〉 중국내지 주식시장의 제도변화 61
〈표 3-5〉 홍콩 주식시장의 제도변화 61
〈표 3-6〉 QFII 자격요건 완화 내용(2006. 09. 01. 시행) 65
〈표 3-7〉 QFII 승인 현황 66
〈표 4-1〉 수익률모형(ARMA(2, 2))에서의 시차 결정(상하이) 82
〈표 4-2〉 수익률모형(ARMA(2, 2))에서의 시차 결정(선전) 83
〈표 4-3〉 수익률모형(ARMA(2, 2))에서의 시차 결정(홍콩) 84
〈표 4-4〉 모형방정식 결정(상하이) 86
〈표 4-5〉 모형방정식 결정(선전) 87
〈표 4-6〉 모형방정식 결정(홍콩) 87
〈표 4-7〉 거래량의 기술적 통계 88
〈표 4-8〉 S1기간, 상하이 주식시장의 거래량과 변동성의 추정결과 89
〈표 4-9〉 상하이 주식시장의 세 가지 모형 추정결과 91
〈표 4-10〉 선전주식시장의 세 가지 모형의 추정결과 92
〈표 4-11〉 홍콩 주식시장의 세 가지 모형의 추정결과 93
〈그림 2-1〉 중국의 칸막이 주식시장 46
〈그림 4-1〉 효율적 시장 75
〈그림 4-2〉 상하이종합주가지수의 수익률분포 85
〈그림 4-3〉 선전성분지수의 수익률분포 85
〈그림 4-4〉 항생지수의 수익률분포 86