ESG는 환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governace)의 약자로 기업 경영 활동을 환경경영, 사회적 책임 건전하고 투명한 지배구조에 초점을 둔 지속가능성을 달성하기 위한 기업 경영의 3가지 핵심요소를 의미 한다. 지금까지의 기업의 궁극적인 목표는 이윤추구를 위한 목적이었으나 현재의 목표는 인류의 안전과 보호를 함께 고려하면서 성장하는 지속가능한 발전이 목표이다. 이러한 점에서 ESG 평가는 지속가능한 발전을 위해 노력하는 점을 점수화시킨 평가이다.
본 논문은 ESG 평가가 높을수록 주식의 변화율이 어떻게 변화하는지 보고자한다. 또한 설명변수를 추가하였을 때 어떤 변수가 주가변화율과 영향이 있는지 알고자하며, 설명변수를 추가하였을 때도 ESG 평가와 주가 변화율이 상관성이 있는지 확인하고자 한다. 2020년은 ESG 평가에 2019년 대비 많은 관심을 받아 2020년과 2019년 ESG 평가에 따라 주가 변화율에 변동이 있을 것이라 생각했지만 결과는 환경, 사회, 지배구조 평가에서 대부분의 업종·제조업의 세부 업종은 영향을 미치지 못하였다. 또한 TCFD와 파리협정이 실시된 2015년과 이후 년도와 비교하였을 경우 2016년에는 상위등급을 받았을 경우에 주가 상승률이 증가했지만 그 다음 해인 2017, 2018, 2019, 2020년에는 결과가 혼재되었다. 이는 본 논문이 실험조건에 기업의 고유 주가 변화율을 반영하지 못하였기 때문에 자세하게 이유를 알 수 없다는 것에 한계점을 드러내며 향후 기업의 고유 주가변화율을 반영해 발전된 논문을 쓸 수 있다.