본 연구는 ESG 경영의 수준과 ESG 경영 수준의 변동이 재무성과에 미치는 영향을 검증하는 것을 목적으로 한다. 이를 위해 유가증권시장에 상장된 707개 기업을 대상으로 FnGuide에서 2019년부터 2022년까지의 ROA, ROE, Tobin's Q 등의 재무자료를 수집하였고, 2020년부터 2022년까지 한국 ESG 기준원에서 공개한 2,121개의 ESG 등급 데이터를 활용하여 실증 분석하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, ESG 경영 수준이 양호한 기업이 재무성과가 우수하고, ESG 경영 수준이 취약한 기업이 재무성과가 부진한 것으로 나타났다. 둘째, ESG 경영 수준과 ESG 경영 수준 변동의 상호작용변수는 일부 재무성과에 음(-)의 영향을 미치거나 통계적으로 유의하지 않았다. 셋째, ESG 등급과 변동의 고저 수준별로 4개 집단으로 구분하여 재무성과에 대한 차이 분석을 수행한 결과, ESG 등급과 변동이 모두 양호한 그룹이 모두 취약한 그룹보다 재무성과가 우수하였다. 본 연구는 ESG 경영 수준이 양호한 기업의 재무성과가 우수하다는 점, 그리고 그 과정에서 ESG 경영의 수준이 증가하는 기업의 재무 성과가 일부 우수하다는 점을 확인하였다. 본 연구는 지속가능발전을 위한 일환으로 기업은 ESG 경영을 꾸준하게 전개해야 한다는 점을 제안하고 있다.