본 연구는 국민연금기금이 장기적이고 안정적인 수익 제고를 위해 실행하고 있는 ESG 투자 및 주주권 행사 등 책임투자 이행현황을 평가하고 향후 책임 투자 운영 방향을 위한 제언을 목적으로 하고 있다
ESG 투자와 관련 2017부터 2022년까지 국민연금이 평가한 ESG 등급결과를 분석한 결과, 시장에서 상대적으로 우월한 성과(주가수익률)를 보이는 기업에 높은 등급을 부여하고 있는 것으로 나타났다. 다만, 현재 국민연금기금의 ESG 통합전략은 하위등급(C와 D등급)의 신규 편입 제한과 시장 비중 대비 과도한 편입 금지로 상위등급에 대한 활용방안이 부재하다. 기금의 장기적인 수익 제고를 위해 ESG 통합전략의 수정을 검토할 필요가 있다. 스크리닝 전략과 관련해서는 다른 해외 연기금과 같이 기후 위기 대응을 위해 탈석탄 선언 등 석탄산업에 대한 투자 제한 방식을 검토하고 있다. 그러나, 투자전략 마련 시 석탄발전 비중이 높은 국내 전력산업의 특성, 국내 산업에 대한 높은 투자 비중 등 국민연금기금의 투자 여건을 고려할 필요가 있으며, 석탄산업 배제의 궁극적 목적이 친환경 에너지로의 전환임을 고려할 때 재생에너지에 대한 투자 확대 등 포지티브 스크리닝 전략을 포함하는 방안도 검토할 필요가 있다.
주주권 행사 중 의결권 부분은 해외 연기금과 비교해 역할이 다소 미흡한 이사회 다양성 부분을 강화할 필요가 있으며, 주주 활동 단계는 지나치게 많고 복잡하여 단계 통합 등을 통해 효율적인 실행방안을 검토할 필요가 있다.