본 연구는 중국 주택가격 수익률이 비대칭적 병동성이 있는지 분석한다. 비대칭적 변동성은 음(-)의 충격이 같은 크기의 양(+)의 충격보다 더 큰 변동성을 초래하는 것을 가리킨다. 분석에 사용된 모형은 EGARCH 모형과 GJR-GARCH 모형이다. 본석한 자료는 2009년 1월부터 2023년 9월까지의 중국 주택가격 지수이다. 분석 결과, 중국 주택가격 지수에는 역의(반대 방향) 비대칭적 변동성이 존재한다는 증거가 발견되였다. 이것은 좋은 소식은 나쁜 소식보다 주택시장의 더 큰 변동성을 초래한다는 것을 의미한다.