해외직접투자(FDI)에 대한 기존의 이론들은 기업들이 해외활동을 하기 위해서는 중요한 기업 특유의 우위요소를 보유해야 한다는 명제로부터 출발한다. 그런데 최근 한국 기업의 해외 자회사와 인터뷰를 통해 기존의 이론으로 설명할 수 없는 흥미로운 해외직접투자 사례들을 발견하였다. 본 논문은 기업의 자산 포트폴리오의 우위요소와 열위요소를 동시에 다루는 불균형 이론을 제시하고자 한다. 또한 이 새로운 이론이 한국 기업이 행하는 새로운 형태의 해외직접투자의 동기를 설명하는데 유용하다는 점을 보이고자 한다. 불균형 이론은 글로벌 조정이나 진입 방식과 같은 연관 주제를 설명하는데 있어서도 유용하다. 본 논문의 실증 연구결과는 전반적으로 이 이론을 뒷받침한다. 본 논문은 이익 센터로서 뿐만 아니라 기업의 국제 경쟁력을 향상시키기 위한 전략적 기반으로서의 해외자회사 역할에 대한 이론적 배경을 제시하고 이에 대한 실증적 사례를 보여준다.Traditional theories of foreign direct investment(FDI) start with a premise that a firm should have a significant ownership advantage for going abroad. Recently, we interviewed Korean firms overseas subsidiaries and found some interesting cases of FDI that cannot be explained by the traditional approach. This article introduces a new theory, an imbalance approach, which deals with both advantages and disadvantages of a firms asset portfolio, and demonstrates that this new approach is useful in explaining the new FDI motivations of Korean firms. This approach is also useful in explaining other related issues such as global coordination and entry modes. An empirical analysis generally supports this new approach. This article provides a theoretical background and empirical findings for the role of foreign subsidiary, not just as a profit center, but also as a strategic base for enhancing a firm's global competitiveness.