본 논문에서는 지금까지 기술혁신투자 연구에서 명시적으로 고려하지 않았던 기술역량을 기술혁신투자와 연계해서 분석하였다. 기술역량과 기술혁신 사이의 구조적 관련성하에서 연구개발투자 결정과정을 분석하고 다음의 연구결과를 도출하였다: (1) 기술역량은 기술혁신투자의 불확실성을 낮추고, 투자범위를 넓힌다. (2) 기술역량이 없는 기업은 자력으로나 외부의 지원으로나 저기술로 부터 탈출할 수 없는 ?저기술 함정?에 빠져있다. (3) 기술역량과 기술혁신은 양방향성 보완재 관계를 통해 연구개발투자가 연구개발투자를 유인하는 선순환 구조를 구축한다. (4) 기술혁신투자는 기술역량을 고려했을 때가 그렇지 않을 때 보다 더 높게 결정된다.The objective of this paper is to theoretically explore the dynamic model of R&D investment for technological capability and innovation. The results are as follows: (1) technological capability reduces uncertainty relating to innovation and widens the range of innovation. (2) Firms without technological cannot escape from 'low technology trap' even with its own efforts and government's help (3) Through the fact that capability and innovation are in complements in both directions, R&D investment in innovation builds up the virtuous circle for sustainable R&D investment. (4) R&D investment for innovation is made in higher level under the consideration of technological capability than under no consideration of it. The policy implications of these results are also discussed.