본고는 2008년부터 도입된 기초노령연금의 재원별 소득계층별 후생수준 변화를 시뮬레이션 방법을 통해 분석하고 있다. 재원에서는 소득세가 소비세보다 사회후생을 높이는 효과가 더 크게 나타나는데 이는 본고가 채택한 두 대표가구 2기 모형에서 저소득층가구가 소비세는 부담하지만 소득세를 부담하지 않는다는 가정에 크게 의존하고 있다. 아울러 장차 기초노령연금 운용방식을 변경하여 중산층가구에 대한 지급을 중지하고 그만큼을 저소득층가구에 추가지급하면 사회후생이 더 커질 수 있음을 보여주고 있다. 다만 이같은 결과는 사회후생함수가 평등주의 가치관을 반영할 때이며 공리주의 가치관하에서는 그렇지 않다. 또 저소득층가구를 지원하는 효과는 기초노령연금보다 국민연금에서 월등히 크게 나타나고 있다.