우리는 한국자본시장에서 이익의 변동성이 기업 가치에 어떠한 영향을 미치는지 알아보고 이익의 변동성에 영향을 주는 현금흐름의 변동성과 발생액의 변동성이 기업 가치에 어떠한 영향을 미치는지 알아보았다. 한국자본시장에서 이익·현금흐름·발생액의 변동성은 기업 가치에 음의 영향을 주며 이러한 사실은 기업이 관여하고 있는 많은 위험 관리 활동들을 설명하는데 중요한 역할을 한다. 이들 변동성은 기존의 위험의 척도인 체계적 위험·비체계적 위험과 달리 기업의 재무제표 자료로부터 바로 계산할 수 있어서 더 유용하다.
본 연구 중 한국자본시장에서 투자자가 현금흐름에 의한 이익 변동성 감소를 발생액에 의한 이익 변동성 감소보다 선호하지 않는다는 결과는 기존의 연구 결과와 상반되며 이에 대한 검증이 더 필요하다.