이 글은 인지자본주의론이 제기하는 가치이론 비판을 검토함으로써 그것이 제기하는 문제를 가치이론의 관점에서 어떻게 흡수할 수 있을지를 모색한다. 이를 위해먼저 우리는 인지자본주의론자들의 가치이론 이해가 단순함을 들어 가치이론을 소극적으로 방어한 다음, 좀 더 적극적으로 가치이론이 그들의 문제의식을 어떻게 껴안을 수 있을지를 논하겠다. 여기서 핵심 주장은, 인지자본주의론자들이 ‘비물질노동’이라고 부르는 형태의 노동은 그 역사적 형성이라는 관점에서 접근했을 때에만가치이론적으로 유의미하게 포착해낼 수 있다는 것, 그리고 그것의 ‘측정’ 또한 주어진 것이 아니라 변화하는 역사적 조건 속에서 미결정된 채로 존재하는 문제이기때문에 단순히 가능 - 불가능의 차원에서 볼 수 없다는 것이다.By investigating the critique of value theory delivered by some advocates of cognitive capitalism theory, this paper seeks to find ways to accomodate their problematic within value theory itself. To do this, we will firstly defend value theory against their attack in the negative way by criticising them for their simplistic understanding of value theory and, then, discuss more positively how to embrace their problematic. Central to our argument is that what they call ‘immaterial labour’ can be most meaningfully captured when approached from its historical (trans-)formation rather than simply by juxtaposing it against the more traditional form of labour, and that its ‘measure’ is not fixed but remains undetermined within ever changing historical conditions.