본 연구에서는 한국경제에 미치는 요인별 유가충격의 효과와 그 파급경로를 구조적 벡터자기회귀모형을 이용하여 분석하였다. 이를 위해 유가충격의 발생 원인을 공급교란, 전통적 수요교란 및 투기적 수요교란에 의한 세 가지 유형으로 분류한 후, 경제이론에 부합하는 부호제약을 통해 이들 충격을 식별하였다. 충격반응함수의 결과는 모든 유형의 유가충격들은 한국경제에 스태그플레이션을 유발시키고 있음을 지적하고 있었다. 그러나 스태그플레이션의 형태와 발생경로는 유형별 유가충격에 따라 다소 차이를 보이는 것으로 나타났다. 다시 말해, 공급교란에 의한 유가충격은 주로 노동시장에서의 임금상승을 통해 단기적인 물가상승압력을 유발시키는 것으로 나타났다. 그러나 두 가지 유형의 수요교란은 임금 이외에도 유가변동에 직·간접적으로 영향을 받는 기타 생산요소의 가격상승을 통해 비교적 장기적인 물가상승압력을 유발시키고 있었다. 특히, 투기적 수요교란의 경우에는 총공급뿐 아니라 총수요를 위축시킴으로서 물가하락압력도 함께 발생시켰으나, 유가충격에 따른 생산비용의 지속적 상승은 장기적 스태그플레이션의 발생 가능성을 지적하고 있었다.This study attempts to empirically analyze the macroeconomic consequences of different types of oil shocks on the Korean economy and their propagation mechanism through which they affect inflation and economic activity. For this purposes, an explicit distinction about the underlying sources of oil shocks are made by several assumptions. Hence, three different types of oil shocks are distinguished in the oil market block, such as oil supply shocks, oil demand shocks caused by global economic activity, and speculative demand shocks. These shocks are identified by the "sign restriction approach" and a SVAR model is estimated. The results show that all types of oil shocks cause stagflation in the Korean economy. However, even though higher production costs for firms is the main reason for both inflationary pressures and declines of real GDP, the mechanism to increase production costs depend on the underlying sources of the oil shocks. In the case of the oil supply shocks, the higher production costs are mainly caused by rising nominal wages in the labor market. However, in the case of the two demand shocks, the rises in the production costs come from increases in the price of production inputs which are directly or indirectly influenced by the oil shocks. Furthermore, the impact of the two oil shocks on the production costs are more persistent, compared to the supply shocks. In particular, in the case of speculative demand shocks, there exists more persistent stagflation, even though the oil shocks also depress aggregate demand and, thereby, produce deflationary pressures.