This paper aims to find optimal liability rule considering moral hazard issue in
the market design for water quality trading and examines how the liability is
distributed between buyer and seller depending on their attitude toward risk.
In case where buyer (point source polluter) is risk neutral but seller (nonpoint
source polluter) is risk averse, there is no case in which buyer and seller share
liability. In this case, the buyer who is risk neutral generally pays the full penalty.
In case buyer is risk averse but seller is risk neutral, when non-compliance is detected
in water quality trading market, there are the following three optimal cases: (ⅰ) seller
pays the full penalty, (ⅱ) buyer pays the full penalty, (ⅲ) seller and buyer share
the penalty. Finally, when a contract consider an ex post individual rationality
condition, buyer pays the full penalty regardless of a degree of seller’s risk aversion.본 연구는 수질거래를 위한 시장제도를 마련하는데 있어 도덕적 해이
문제를 고려한 최적의 책임 분배규칙을 찾으려는 시도이다. 점오염원인 배
출권 구매자가 위험중립적인 경우에는 구매자와 판매자간에 책임을 공유하
는 경우는 발생하지 않는다. 이 경우에 위험중립적인 구매자가 과태료의 전
액을 지불한다. 구매자가 위험기피적이며 판매자가 위험중립적인 경우에는
위반이 적발되면 다음의 세 가지 최적 상황이 존재한다. 즉, (ⅰ) 판매자가
과태료 전액을 지불하는 경우, (ⅱ) 구매자가 과태료 전액을 지불하는 경우,
(ⅲ) 구매자와 판매자가 과태료를 공동 부담하는 경우가 모두 가능하다. 마
지막으로 당사자 간의 계약에 있어 사후적 개인 합리성 조건을 고려할 경
우, 구매자가 판매자의 위험기피 정도에 무관하게 전액의 과태료를 지불하
게 된다.