본 연구는 한국의 가계패널조사 자료를 활용하여 금융심화가 소득불평등에 미치는 영향을 분석하고 그 정책적 시사점을 찾는 데 목적이 있다. 첫째, 금융심화가 각 소득분위의 금융접근성에 미치는 영향을 분석한 결과 금융심화는 각 소득분위에 속한 가계의 금융접근성에 차등적인 영향을 끼치며 소득 상위분위로 갈수록 금융접근성에 미치는 영향이 더 큰 것으로 추정되었다. 둘째, 각 소득분위의 금융접근성이 소득변화에 미친 영향을 분석한 결과, 금융접근성에 따른 소득의 변화는 소득 분위별로 상이하게 나타났고 소득 상위분위의 소득변화가 더 컸다. 이러한 추정결과를 바탕으로 시뮬레이션을 시도한 결과, 매년 금융심화가 확대될수록 소득 하위 1-2분위가 전체 가계소득에서 차지하는 비중은 감소한 반면, 소득 상위 4-5분위가 차지하는 비중은 상승하는 것으로 나타났다. 소득 분위내 그룹별로 동일한 분석을 시도한 결과, 추정결과는 각 가계별 분석결과와 유사하였다. 본 연구 결과는 금융발전에 따른 금융심화 확대가 금융접근성을 통해 소득 분위별 소득에 상이한 영향을 끼침에 따라 소득불평등을 확대시킬 수 있음을 시사하고 있다.
The purpose of this paper is to analyze the effect of financial deepening on income inequality and to understand a policy implication by using the data on Korea household panel study. First of all, as the result of the analysis on the effect of financial deepening on the financial access of five income quintiles, the effect differs according to different income quintile and as the income is higher the effect is lager. Secondly, on the analysis on the effect of financial access of five income quintiles on the income variation, the effect of financial access has different impact and the effect is larger as the income is higher. The simulation study base on the estimation result shows that as the financial deepening proceeds persistently each year, the ratio of the first and second income quintile to the total income decreases whereas the ratio of the fourth and fifth income quintile to the total income increases. For the robustness check, this paper consider same analysis in the case of the household grouping within each income quintile and the estimation result is similar. This empirical study suggests that the financial deepening resulting from financial development has different impact on income variation of each income quintile via financial access of each income quintile and thus may be one of the channels to explain the increase of income inequality.