이 연구는 한국과 일본의 주가지수와 비트코인가격의 시계열 자료간의 관계 분석으로 연관성 및 상호 영향에 관한 실증적인 연구이다. 한국과 일본의 주가지수와 비트코인가격의 시계열 자료간의 관계 분석을 위해 사용한 자료는 2010년 10월 23일부터 2018년 10월 13일까지 417개의 한일주가지수와 비트코인가격 자료를 사용하였다. 연구방법론은 한국과 일본의 주가지수와 비트코인가격의 시계열 자료의 안정성 여부 판정으로 단위근 검정과 한국과 일본의 주가지수와 비트코인가격의 시계열 자료 변수들간 안정적이고 장기적인 관계 존재 여부 알아보기 위하여 공적분(cointegration)검정을 하였다. 한국과 일본의 주가지수와 비트코인가격의 시계열 자료 변수간에 미치는 영향력을 분석하기 위하여 VAR모형을 분석하고 이를 통하여 예측오차의 분산분해기법과 인과관계(Granger인과관계)검정을 실시하였다.
본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 첫째, 한・일 주가지수와 비트코인가격 주간자료의 수준변수인 원시계열자료에 대한 안정성검정 결과 불안정적인 것으로 나타났다. 둘째, 한・일 주가지수와 비트코인가격 주간자료의 제1차 로그차분시계열자료인 차분변수에 대한 안정성검정 결과는 안정적임을 알 수 있었다. 셋째, 한・일 주가지수와 비트코인가격 주간자료의 제1차 로그차분시계열자료인 차분변수 간에는 모두 공적분관계가 존재하는 것으로 나타났다. 넷째, 한국주가지수의 변화와 비트코인가격의 변화에 대한 각각 Granger인과관계가 있는 것으로 나타났고 일본의 주가지수의 변화는 비트코인가격의 변화에 Granger인과관계가 있는 것으로 나타났다. 다섯째, 한국주가지수와 일본주가지수의 상관계수는 0.689228이고, 한국주가지수와 비트코인가격의 상관계수는 0.817725이고, 비트코인가격과 일본주가지수의 상관계수는 0.624216로 나타나 일본 보다 한국이 비트코인가격과의 상관관계가 더 크게 나타났다.