Tiebout (1956)의 소위 ‘발로 하는 투표’ 모형 이후 많은 연구들이 지역 공공재 공급을 외생적으로 주어진 상황에서 지역 형성의 최적 문제를 다루어 왔다. 하지만 외생적으로 주어진 지역 공공재 모형은 주민들의 이동과 지역 형성에 따라 변화할 수 있는 공공재 공급 수준을 반영하지 못하는 제약을 지녔다. 본 연구에서는 공공재 공급이 주민들이 납부하는 재산세에 기반하여 내생적으로 결정되는 모형을 통해 지역 형성의 사회적 후생을 비교한다. 구체적으로 내생적 공공재 공급과 최적 조세 문제를 다룬 Rhee (2008, 2012)의 모형을 이용하여, 인종이나 직업과 같은 관찰가능한 특성을 지닌 주민들이 어떤 형태의 지역을 형성시키는 것이 사회적 후생을 극대화할 것인가를 분석한다. 동일한 특성을 지닌 주민들과 지역을 형성하는 동질적 지역 형성과 다른 특성을 지닌 주민들이 지역을 형성하는 이질적 지역 형성의 사회후생을 비교함으로써 최적 지역 형성에 관한 효율성을 비교한다. 분석 결과는 전체 지역의 소득 또는 자원이 낮은 경우에는 정보 지대의 부담이 작아 이질적 지역 형성이 효율성 측면에서 유리하지만, 소득이 증가하는 경우 정보 지대의 부담이 점점 커져 동질적 지역 형성이 효율성 측면에서 유리하다는 결과를 얻는다.The topics of optimal community formation has been studied widely since the seminal paper by Tiebout (1956). Most models proposed have focused on the community formation in which the public good provision is exogenously given or determined by simple tax schemes like proportional tax or (lump sum) head taxes. In order to study the efficiency of local community formation, however, we employ the optimal feasible tax scheme by Rhee (2008, 2012), where the provision of public good is determined endogenously through property taxes. We compare the social welfare between homogeneous formation for which each local community consists of agents with same publicly observable characteristics, e.g., ethnicity and/or occupation, and heterogeneous formation for which each local community consists of agents with different observable characteristics. The comparison shows that as the expected endowment of the economy gets higher, homogeneous formation is more likely to be optimal, while otherwise heterogeneous formation is more likely to be optimal. This result reflects the trade-off between the informational rent and the quantity of public good provided.