최근 공매도 금지정책은 뜨거운 정책으로 등장하고 있다. 2023년 11월 6일 정부는 한 달간 공매도 금지를 발표했으며, 2020년에도 코로나로 인한 6개월 간 공매도 금지를 발표한 바가 있다. 공매도 금지조치는 경제위기 극복을 위한 정부가 구사하는 다양한 정책 수단 중 하나로 평가된다. 본 연구에서는 공매도 금지 조치가 개인들의 인식 및 주식시장에 미치는 영향을 규범적, 역사적 접근을 통해 살펴보고 그 정책적 함의에 관련하여 검토하였다. 본 논문에서는 공매도 금지조치의 연혁과 규정체계를 파악하고 회귀분석을 통해 공매도가 주가에 직접적인 영향을 끼치는지 분석하였다. 공매도 금지가 주가 부양에 얼마나 긍정적인 영향을 미치는지 관련해 여전히 일률적으로 말할 수 없다. 따라서 자본시장의 효율성과 유동성을 우선적으로 해결해야 할 정부에서 공매도 금지조치를 자주 규제정책에 활용하는 것은 그다지 바람직하지 않은 수단일 것이다. 공매도 금지조치는 시장의 안정을 위해 비상적 차원에서 예외적으로 동원하는 정책수단이어야 하며, 법률상 그 제한의 범위를 명확히 하고 공매도 과열 종목 지정제도 같은 보완적 수단을 적극 활용하되 공매도 공매도 금지조치 위반에 대한 별도의 규정이 보완되어야 할 것이다.