표제지
서언
목차
Ⅰ. 장관 서문 5
Ⅱ. 서론 7
Ⅲ. 정부 소유권 조정 9
1. 소유권 조정의 목적 9
2. 소유권 조정의 틀 9
3. 소유권 조정의 핵심사건 11
Ⅳ. 핀란드 정부의 소유지분 포트폴리오 14
1. 정부 포트폴리오의 시장가치 상승 14
2. 상장기업에 대한 주식투자 수익성 18
3. 산업평균을 고려한 상장기업의 시장가치 변화 20
4. 2005~2009년 총 포트폴리오 가치의 변화 21
5/4. 배당수익률(dividend yield) 및 배당성향(payout ratio) 23
Ⅴ. 기업분석 27
1. 정부가 직접적으로 소유하고 있는 상장기업 27
1) 핀에어 주식회사(FINNAIR OYJ): 핀란드 항공기업 27
2) 포르툼 기업(FORTUM CORPORATION): 사회공익사업(utilities) 32
3) 네스테 오일 기업(NESTE OIL CORPORATION): 에너지 산업(energy industry) 36
2. 매출액이 2,500만유로 이상인 비상장기업 40
1) 알티아 기업(ALTIA CORPORATION): 주류 음료 생산 및 소매산업 40
2) 아렉 주식회사(AREK OY): 연금보험을 위한 시스템 개발 서비스(system development services for pension insurance) 43
3) 데스티아 주식회사(DESTIA Oy): 사회기반 시설 서비스 (infrastructure services) 46
4) 에디타(EDITA) PLC: 그래픽 및 마케팅 산업(graphics industry and marketing communic ations) 50
5) 에코켐 주식회사(EKOKEM Oy): 폐기물 관리 서비스, 지역 난방 및 발전(Waste management services, district heating and power generation) 54
6) FCG 핀란드 컨설팅 그룹 주식회사(FINNISH CONSULTING GROUP OY): 컨설팅 기업(consulting company) 56
7) 핀그리드 주식회사(FINGRID OYJ): 전력송전 산업(power transmission) 58
8) 가숨 기업(GASUM CORPORATION): 천연 가스 전송 및 도매업(transmission and wholesale of natural gas) 61
9) 이텔라 기업(ITELLA Corporation): 우정 서비스(postal service) 63
10) 케미강 주식회사(KEMIJOKI Oy): 전력 생산(electricity production) 66
11) 파트리아 기업(PATRIA PLC): 방위산업체, 항공장비 산업(defence equipment industry, aviation equipment industry) 68
12) 라스콘 주식회사(RASKONE Oy): 다목적 차량의 정비, 임대 및 트럭 개량(repair and servicing of utility vehicles, leasing, truck refitting) 70
13) 민트 오브 핀란드 주식회사(MINT OF FINLAND LTD): 금속 엔지니어링 산업(metal engineering industry) 74
14) 바포 주식회사(Vapo Oy): 에너지 생산, 환경 사업, 제재소 사업(energy production, environmental business, sawmill industry) 76
15) VR-그룹 주식회사(VR-Group LTD) : 철도, 도로 건설 및 유지 보수 관리 79
3. 매출액이 2,500만유로 미만의 비상장 시장형 공기업 82
1) 아트 엔 디자인 시티 헬싱키 주식회사(ART AND DESIGN CITY HELSINKI Oy Ab) : 도시 계획(urban planning) 82
2) BOREAL PLANT BREEDING LTD : 작물의 품종 개량 및 마케팅(breeding and marketing of cultivated plants) 83
3) 핀란드 감자 종자 센터 주식회사(FINNISH SEED POTATOCENTRE LTD): 감자 종자 생산, 관리, 마케팅(maintenance, production and marketing of potato varieties) 86
4) HAUS KEHITTAMISKESKUS: 보충(supplementary) 교육 및 개발 서비스 87
5) 랍티움 주식회사(LABTIUM LTD): 연구 서비스 (laboratory services) 89
6) 모티바 주식회사(MOTIVA OY) : 에너지 효율, 재생 에너지 및 자재 자문(consultation on energy efficiency, renewable energy and materials) 90
7) 실타 주식회사(SILTA LTD) : 인사 관리 아웃소싱 서비스(Human resource management outsourcing service) 92
8) 수오멘 빌자바 주식회사(SUOMEN VILJAVA OY): 곡류 취급 및 저장 서비스 93
4. 특별 임무를 띤 기업들 - Governia Oy, Solidium Oy 95
1) 거버니아 주식회사(GOVERNIA OY): 투자 운영(investment operations) 95
2) 솔리디움 주식회사(SOLIDIUM OY): 투자 운영 96
Ⅵ. 공기업이 창출한 경제적 부가가치 99
[부록 Ⅰ] 주요 재무지표 101
[부록 Ⅱ] 보수와 연금에 관한 정부의 가이드라인 103
1. 다양한 기업의 의사결정 과정과 가이드라인의 역할 105
2. 보수체계의 구성요소와 경영진과 핵심직원에게 적용되는 최고 수준 106
3. 보수의 지급과 지급조건 109
4. 연금 협정, 해고조건과 이에 관한 비용 110
5. 이사회와 감독이사회에 대한 보수 111
6. 투명성과 정보공개(Publicity) 111
판권기 113
[표 1] 상장기업의 직접적인 국가지분(2009년 12월 31일 기준) 14
[표 2] 솔리디움(Solidium)을 통한 정부의 상장기업 간접지분 현황(2009년 12월 31일 기준) 15
[그림 1] 2009년 상장기업의 정부 직접소유지분의 시장가치 변화 15
[그림 2] 2009년 헬싱키 주식시장 종합지수와 상장기업의 정부직접 소유지분의 시장가치 변화 16
[그림 3] 2005~2009년 상장기업의 정부 직접소유지분의 시장가치 변화 16
[그림 4] 2005~2009년 정부 상장기업의 정부 직접소유지분의 시장가치와 헬싱키 주식시장의 종합지수 17
[그림 5] 2005~2009년 정부 직접소유지분의 누적수익률과 헬싱키 OMX 가격지수의 변화 18
[그림 6] 2004~2009년 정부 포트폴리오 현금흐름에서 산출된 연간 내부수익률(IRR) 19
[그림 7] 산업 평균 대비 기업주가의 발전 (2004.12.31~2009.12.31) 20
[그림 8] 2005~2009년 정부 직접소유지분의 총가치 21
[그림 9] 상장기업에 대한 정부 직접투자의 총시장가치 22
[그림 10] 2005~2009년 비상장기업 총가치의 변화 23
[그림 11] 2005~2009년 정부가 지급받은 현금 배당금 24
[그림 12] 2005~2009년 정부 직접소유지분 및 솔리디움(Solidium) 포트폴리오 상장기업의 배당성향 25
[그림 13] 2005~2009년 정부 직접소유지분 및 솔리디움(Solidium) 포트폴리오 상장기업의 배당수익률 26
[그림 14] 정부 투자 대비 수익 31
[그림 15] 산업 주가지수 대비 기업의 주가변동(2005~2009) 31
[그림 16] 정부 투자 대비 수익 35
[그림 17] 산업 주가지수 대비 기업의 주가변동(2005~2009) 36
[그림 18] 정부 투자 대비 수익 39
[그림 19] 산업 주가지수 대비 기업의 주가변동(2005~2009) 40
[그림 20] 정부 투자 대비 수익 43
[그림 21] 정부 투자 대비 수익 46
[그림 22] 정부 투자 대비 수익 49
[그림 23] 정부 투자 대비 수익 53
[그림 24] 정부 투자 대비 수익 56
[그림 25] 정부 투자 대비 수익 58
[그림 26] 정부 투자 대비 수익 60
[그림 27] 정부 투자 대비 수익 62
[그림 28] 정부 투자 대비 수익 66
[그림 29] 정부 투자 대비 수익 68
[그림 30] 정부 투자 대비 수익 70
[그림 31] 정부 투자 대비 수익 73
[그림 32] 정부 투자 대비 수익 76
[그림 33] 정부 투자 대비 수익 78
[그림 34] 정부 투자 대비 수익 81
[부표 1] 기업별 주요 재무지표(2009) 101
[부표 2] 기업별 주요 재무지표(2008) 102