표제지

목차

요약 8

I. 서론 20

II. 선행연구 및 방법론 22

III. 이론적 분석 25

1. 인구요인과 저축 25

2. 인구구조와 자산포트폴리오 38

3. 결과요약 및 시사점 50

IV. 실증분석 52

1. 인구구조와 저축 52

2. 인구구조와 이자율 64

3. 결과요약 및 시사점 68

V. 결론 71

참고문헌 73

판권기 89

〈요약표 1〉 인구구조 비중을 적용한 시뮬레이션 IV 전제 13

〈요약표 2〉 시뮬레이션 IV: 은퇴자 비중, 공적연금 보험료율과 소득대체율 변화 14

〈표 1〉 주요 경제변수 관련 파라미터 값 29

〈표 2〉 노동생산성 관련 파라미터 값 30

〈표 3〉 가격 변수의 전제조건 30

〈표 4〉 시뮬레이션을 위한 연령별 생존율(survival rate)의 가정 31

〈표 5〉 시뮬레이션 I: 기대수명과 장수리스크의 변화 효과(65세 은퇴 가정) 32

〈표 6〉 시뮬레이션 II: 은퇴시점과 장수리스크의 변화 효과(80세 기대수명) 34

〈표 7〉 시뮬레이션 III: 은퇴시점과 장수리스크의 변화와 소득대체율의 변화 36

〈표 8〉 인구구조 비중을 적용한 시뮬레이션 IV 전제 43

〈표 9〉 시뮬레이션 IV: 은퇴자 비중, 공적연금 보험료율과 소득대체율 변화 44

〈표 10〉 시뮬레이션 IV: 은퇴자 비중, 공적연금 보험료율과 소득대체율 변화 45

〈표 11〉 시뮬레이션 V: 사적연금이 도입된 모형에서 은퇴자비중의 변화와 공적 연금 보험료율 및 소득대체율 변화 48

〈표 12〉 자료 구성 54

〈표 13〉 분석자료 요약 54

〈표 14〉 고령인구 비중의 OECD 선진국별 추이 요약 56

〈표 15〉 회귀분석 결과 1 60

〈표 16〉 회귀분석 결과 2 62

〈표 17〉 회귀분석 결과 1 65

〈표 18〉 회귀분석 결과 2 67

〈그림 1〉 소비(시뮬레이션 I) 33

〈그림 2〉 저축자산(시뮬레이션 I) 33

〈그림 3〉 소비 계수변동(시뮬레이션 I) 33

〈그림 4〉 소득 계수변동(시뮬레이션 I) 33

〈그림 5〉 소비(시뮬레이션 II) 35

〈그림 6〉 저축자산(시뮬레이션 II) 35

〈그림 7〉 소비 계수변동(시뮬레이션 II) 35

〈그림 8〉 소득 계수변동(시뮬레이션 II) 35

〈그림 9〉 소비(시뮬레이션 III) 37

〈그림 10〉 저축자산(시뮬레이션 III) 37

〈그림 11〉 소비 계수변동(시뮬레이션 III) 38

〈그림 12〉 소득 계수변동(시뮬레이션 III) 38

〈그림 13〉 인구구조 시뮬레이션 IV 가정 43

〈그림 14〉 소비(시뮬레이션 IV) 46

〈그림 15〉 저축자산(시뮬레이션 IV) 46

〈그림 16〉 주식보유비중(시뮬레이션 IV) 46

〈그림 17〉 채권보유비중(시뮬레이션 IV) 46

〈그림 18〉 소비(시뮬레이션 V) 49

〈그림 19〉 유동자산(시뮬레이션 V) 49

〈그림 20〉 주식보유비중(시뮬레이션 V) 49

〈그림 21〉 채권보유비중(시뮬레이션 V) 49

〈그림 22〉 소득(은퇴이후 공적연금 포함) 50

〈그림 23〉 개인연금 급여(시뮬레이션 V) 50

〈그림 24〉 (15~64세 인구)/전체인구 55

〈그림 25〉 (65세 이상인구)/전체인구 55

〈그림 26〉 단기금리(3개월) 55

〈그림 27〉 장기금리(10년) 55

〈그림 28〉 가계저축 57

〈그림 29〉 가계부채 57

〈그림 30〉 연금자산/GDP(2016년) 57

〈그림 31〉 공적연금자산/GDP(2009년) 57

〈그림 32〉 주식 시가총액/GDP 58

〈그림 33〉 국공채 시장 규모/GDP 58

〈그림 34〉 한국 변수 59

〈그림 35〉 일본 변수 59