표제지
목차
요약 9
Ⅰ. 서론 19
1. 연구목적 및 배경 19
2. 연구방향 21
Ⅱ. 이자율 전망 22
1. 문헌연구 22
2. 이자율 전망방법 24
3. 이자율 장기전망 34
4. 국제이자율 요인 45
5. 고령화의 효과 57
6. 예측조합 67
Ⅲ. 임금상승률 전망 72
1. 문헌연구 72
2. 임금상승률 전망방법 74
3. 임금상승률 장기전망 77
4. 실질화 방식 교정 88
5. 고령화의 효과 94
6. 예측조합 110
Ⅳ. 물가상승률 전망 113
1. 소비자물가상승률 113
Ⅴ. 결론 및 시사점 115
참고문헌 117
[부록] 126
1. 이자율 회귀분석 결과: 출산율의 15년, 20년, 25년, 30년 후 효과 126
2. 임금상승률 회귀분석 결과: 출산율의 15년, 20년, 25년, 30년 후 효과 134
판권기 158
〈요약 표 1〉 이자율 전망결과: 예측조합 13
〈요약 표 2〉 임금상승률 전망결과: 예측조합 16
〈표 Ⅱ-1〉 이자율 회귀분석 결과 38
〈표 Ⅱ-2〉 이자율 전망결과 42
〈표 Ⅱ-3〉 국제이자율 요인 추정 47
〈표 Ⅱ-4〉 이자율 회귀분석 결과: 국제이자율 요인 51
〈표 Ⅱ-5〉 이자율 전망결과: 국제이자율 요인 54
〈표 Ⅱ-6〉 이자율 회귀분석 결과: 미국고유요인의 영향 56
〈표 Ⅱ-7〉 이자율 회귀분석 결과: 노년부양비 효과 61
〈표 Ⅱ-8〉 이자율 회귀분석 결과: 기대수명 효과 63
〈표 Ⅱ-9〉 이자율 회귀분석 결과: 출산율 효과 65
〈표 Ⅱ-10〉 이자율 전망결과: 예측조합 71
〈표 Ⅲ-1〉 임금상승률 전망결과 79
〈표 Ⅲ-2〉 임금상승률 회귀분석 결과 81
〈표 Ⅲ-3〉 임금상승률 전망결과 85
〈표 Ⅲ-4〉 임금상승률 회귀분석 결과: 글로벌 금융위기 효과 86
〈표 Ⅲ-5〉 임금상승률 전망결과: 글로벌 금융위기 효과 88
〈표 Ⅲ-6〉 임금상승률 회귀분석 결과: CPI 실질화 90
〈표 Ⅲ-7〉 임금상승률 전망결과: CPI 실질화 93
〈표 Ⅲ-8〉 임금상승률 회귀분석 결과: 총요소생산성 증가율 효과 97
〈표 Ⅲ-9〉 임금상승률 전망결과: 총요소생산성 증가율 효과 100
〈표 Ⅲ-10〉 임금상승률 회귀분석 결과: 노년부양비 효과 100
〈표 Ⅲ-11〉 임금상승률 전망결과: 노년부양비 효과 103
〈표 Ⅲ-12〉 임금상승률 회귀분석 결과: 기대수명 효과 103
〈표 Ⅲ-13〉 임금상승률 전망결과: 기대수명 효과 106
〈표 Ⅲ-14〉 임금상승률 회귀분석 결과: 출산율 효과 106
〈표 Ⅲ-15〉 임금상승률 전망결과: 출산율 효과 109
〈표 Ⅲ-16〉 임금상승률 전망결과: 예측조합 111
〈표 Ⅲ-17〉 임금상승률 전망결과: 고령화 효과 비교 112
[요약 그림 1] 이자율 전망 비교 10
[요약 그림 2] G5 국가 이자율의 공통요인 11
[요약 그림 3] 이자율 전망결과: 예측조합 13
[요약 그림 4] 임금상승률 전망결과: 노동의 한계생산성 증가율 14
[요약 그림 5] 임금상승률 전망결과: 예측조합 16
[그림 Ⅱ-1] 회사채 실질이자율(장외 3년, AA-등급) 장기전망치 26
[그림 Ⅱ-2] 표본내 예측 40
[그림 Ⅱ-3] 이자율 전망결과 41
[그림 Ⅱ-4] 이자율 전망 비교 43
[그림 Ⅱ-5] Scree Plot 48
[그림 Ⅱ-6] Marginal R² 49
[그림 Ⅱ-7] G5 국가 이자율의 공통요인 50
[그림 Ⅱ-8] 표본내 예측: 국제이자율 요인 52
[그림 Ⅱ-9] 이자율 전망결과: 국제이자율 요인 53
[그림 Ⅱ-10] 이자율 전망결과: 예측조합 70
[그림 Ⅲ-1] 실질임금상승률과 노동의 한계생산성 증가율 추이 78
[그림 Ⅲ-2] 임금상승률 전망결과: 노동의 한계생산성 증가율 80
[그림 Ⅲ-3] 실질임금상승률과 노동의 한계생산성 증가율 간의 관계 82
[그림 Ⅲ-4] 표본내 예측 83
[그림 Ⅲ-5] 임금상승률 전망결과 84
[그림 Ⅲ-6] 표본내 예측: 글로벌 금융위기 효과 87
[그림 Ⅲ-7] 임금상승률 전망결과: 글로벌 금융위기 효과 87
[그림 Ⅲ-8] 소비자물가상승률과 GDP 디플레이터 상승률 89
[그림 Ⅲ-9] 표본내 예측: CPI 실질화 91
[그림 Ⅲ-10] 임금상승률 전망결과: CPI 실질화 92
[그림 Ⅲ-11] 표본내 예측: 총요소생산성 증가율 효과 98
[그림 Ⅲ-12] 임금상승률 전망결과: 총요소생산성 증가율 효과 99
[그림 Ⅲ-13] 표본내 예측: 노년부양비 효과 101
[그림 Ⅲ-14] 임금상승률 전망결과: 노년부양비 효과 102
[그림 Ⅲ-15] 표본내 예측: 기대수명 효과 104
[그림 Ⅲ-16] 임금상승률 전망결과: 기대수명 효과 105
[그림 Ⅲ-17] 표본내 예측: 출산율 효과 107
[그림 Ⅲ-18] 임금상승률 전망결과: 출산율 효과 108
[그림 Ⅲ-19] 임금상승률 전망결과: 예측조합 110
〈부록 표 1〉 이자율 회귀분석 결과: 당해 출산율의 15년 후 효과 126
〈부록 표 2〉 이자율 회귀분석 결과: 당해 출산율의 20년 후 효과 128
〈부록 표 3〉 이자율 회귀분석 결과: 당해 출산율의 25년 후 효과 130
〈부록 표 4〉 이자율 회귀분석 결과: 당해 출산율의 30년 후 효과 132
〈부록 표 5〉 임금상승률 회귀분석 결과: 당해 출산율의 15년 후 효과 134
〈부록 표 6〉 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 15년 후 효과 137
〈부록 표 7〉 임금상승률 회귀분석 결과: 당해 출산율의 20년 후 효과 137
〈부록 표 8〉 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 20년 후 효과 140
〈부록 표 9〉 임금상승률 회귀분석 결과: 당해 출산율의 25년 후 효과 140
〈부록 표 10〉 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 25년 후 효과 143
〈부록 표 11〉 임금상승률 회귀분석 결과: 당해 출산율의 30년 후 효과 143
〈부록 표 12〉 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 30년 후 효과 146
[부록 그림 1] 표본내 예측: 당해 출산율의 15년 후 효과 135
[부록 그림 2] 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 15년 후 효과 136
[부록 그림 3] 표본내 예측: 당해 출산율의 20년 후 효과 138
[부록 그림 4] 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 20년 후 효과 139
[부록 그림 5] 표본내 예측: 당해 출산율의 25년 후 효과 141
[부록 그림 6] 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 25년 후 효과 142
[부록 그림 7] 표본내 예측: 당해 출산율의 30년 후 효과 144
[부록 그림 8] 임금상승률 전망결과: 당해 출산율의 30년 후 효과 145