[표지] 1
발간사 / 추경호 2
목차 4
part 01. 의의 및 제도변천 9
01. 국채시장 개관 11
02. 국채 발행근거 12
03. 한국 국채시장의 발전 경과 13
(1) 외환위기 이전(~1997년) 13
(2) 외환위기 이후(1998년~2008년) 15
(3) 글로벌 금융위기 이후(2009년~2019년) 17
(4) 코로나19 팬데믹 이후(현재~) 19
04. 국채의 종류 22
(1) 국채의 종류 22
(2) 국고채의 종류 23
05. 국채 투자자 25
(1) 개관 25
(2) 국채 투자자의 다변화 26
part 02. 2022년 국고채 시장 29
01. 국내외 경제상황 31
02. 국내외 금융시장 동향 33
(1) 국제 금융시장 동향 33
(2) 국내 금융시장 동향 35
03. 국채시장 동향(연간/월별) 36
(1) 연간 국채시장 동향 36
(2) 월별 국채시장 동향 38
04. 주요 정책 대응 44
(1) 효율적 국고채 발행 44
(2) 국채시장의 안정적 관리 45
(3) 투자환경 개선 및 수요기반 확대 46
05. 외국인 채권투자 동향 49
part 03. 국고채 발행시장 51
01. 의의 53
02. 입찰 방식 55
(1) 경쟁입찰 발행 55
(2) 일반인 우선배정(비경쟁인수 I) 58
(3) 전문딜러 비경쟁인수 발행(비경쟁인수II, 옵션방식) 58
(4) 스트립조건부 비경쟁인수 발행(비경쟁인수III) 59
(5) 모집 방식 비경쟁인수 발행(비경쟁인수IV) 59
03. 국고채 통합발행제도 61
04. 국고채 상환 64
(1) 국고채 상환 64
(2) 조기상환(Buy-back) 65
(3) 국고채 교환(Conversion Offer) 66
05. 일반인의 국고채 입찰 참여 67
part 04. 국고채 유통시장 69
01. 의의 71
02. 채권유통시장의 유형 72
03. 국채전문유통시장 74
(1) 개요 74
(2) 시장제도 74
(3) 평가 75
04. 장외시장 78
(1) 개요 78
(2) 거래 현황 78
(3) 거래 방식 79
(4) 주요제도 80
part 05. 국고채전문딜러제도 85
01. 의의 87
02. 도입 배경 88
03. 제도 변천 89
04. 국고채전문딜러 지정 91
05. 국고채전문딜러 의무 94
06. 국고채전문딜러의 권한 및 인센티브 98
part 06. 국채의 관리제도 101
01. 의의 103
02. 상장제도 103
(1) 상장의 의의 103
(2) 상장의 장점 104
(3) 채권 및 국채 상장 104
03. 발행·유통을 위한 전자증권제도 106
(1) 전자증권제도의 의의 106
(2) 전자증권제도상 채권 및 국채의 발행 및 유통 108
(3) 증권표준코드 109
04. 청산·결제제도 111
(1) 청산·결제제도 의의 111
(2) 청산기관을 통한 결제위험 축소 112
(3) 국채전문유통시장의 청산·결제제도 114
05. 채권시가평가제도 116
part 07. 외국인 국고채 투자 119
01. 개관 121
02. 외국인 투자 모니터링 시스템 123
03. 외국인 투자 절차 124
(1) 외국인의 채권투자 절차 124
(2) 외국인의 채권투자자금 예치·처분 126
(3) 국제예탁결제기구(ICSD) 국채통합계좌 개설 시 127
04. 외국인에 대한 채권 과세제도 128
part 08. 국고채 연관시장 131
01. 의의 133
02. 국고채 환매조건부 채권매매(Repurchase Agreement, Repo) 134
(1) Repo 거래의 이해 134
(2) Repo거래의 경제적 의미 135
(3) 우리나라 Repo 시장에서의 국고채 활용 135
03. 국채선물 136
(1) 국채선물 시장 개요 136
(2) 국채선물 거래의 도입 목적 137
(3) 국채선물 거래의 특징 138
04. 국고채 원금이자분리채권(STRIPS) 142
(1) 개요 142
(2) 우리나라의 국고채 스트립 시장 143
05. 국고채 ETF(Exchange Traded Fund) 144
(1) 개요 144
(2) 국고채 ETF 장점 145
(3) 국고채 ETF 투자위험 147
Annex : Statistics 149
01. 국고채 주요 현황 151
02. 2022년 국고채 만기물별 발행 현황 157
03. 국고채 발행잔액 및 잔존만기 구조 159
04. 연도별 국고채 만기도래 규모(22년 말 기준) 160
05. 연도별 국채 발행 현황 161
06. 채권종류별 발행 추이 162
07. 채권종류별 잔액 추이 163
08. 채권종류별 거래량 추이 164
09. 채권종류별 회전율 165
10. 외국인 채권종류별 보유 추이 166
판권기 167
〈표 1-1〉 국고채 평균 잔존만기(기말기준) 18
〈표 1-2〉 1997년 외환위기 이후 채권시장 연혁 20
〈표 1-3〉 국채의 종류 23
〈표 1-4〉 주요 국고채 투자기관 25
〈표 2-1〉 주요 실물경제지표 동향 32
〈표 2-2〉 2022년 상반기 국고채 금리 추이 40
〈표 2-2〉 2022년 하반기 국고채 금리 추이 43
〈표 2-3〉 국고채 발행 추이 44
〈표 3-1〉 국고채 응찰률 추이 56
〈표 3-2〉 국고채 발행 종목별 통합발행기간 62
〈표 3-4〉 연도별 조기상환 규모 65
〈표 3-5〉 연도별 국고채 교환 규모 66
〈표 4-1〉 국채전문유통시장 거래제도 개관 75
〈표 4-2〉 국채전문유통시장의 지표종목 최우선 호가스프레드 추이 76
〈표 4-3〉 채권 종류별 장외거래 추이 79
〈표 4-4〉 장내 시장과 장외 시장 비교 80
〈표 4-5〉 수익률 공시대상채권 82
〈표 5-1〉 PD-PPD 현황('22.12월말 기준) 90
〈표 5-2〉 재무건전성 기준 91
〈표 5-3〉 인력 및 경력 기준 93
〈표 5-4〉 실적 기준 93
〈표 5-5〉 PD 분기별 평가 배점('23.4월 현재) 95
〈표 5-6〉 PD 월별 평가 배점('23.4월 현재) 97
〈표 5-7〉 '21년 하반기 및 '22년 상반기 우수PD 현황 99
〈표 6-1〉 국고채의 주요 상장 반영일 104
〈표 6-2〉 표준코드의 기본체계 110
〈표 6-3〉 국고채권 02375-2812(18-10)(2018년 12월 발행) 표준코드 예시 110
〈표 6-4〉 장내외 국채거래의 결제방식 비교 112
〈표 6-5〉 채권시가평가제도의 조기정착을 위한 정책 117
〈표 7-1〉 외국인 국내채권 보유규모 121
〈표 7-2〉 FIMS 업무개요 123
〈표 8-1〉 국채선물 일평균 거래량 137
〈표 8-2〉 채권가격하락(금리상승)시 헤지거래 예시 137
〈표 8-3〉 국채선물 상품 140
〈표 8-4〉 주요 금융상품 간 비교 146
[그림 1-1] 채권종류별 발행잔액 비중 및 거래비중 11
[그림 1-2] 국채 종류별 발행량 및 발행잔액(2022년말 기준) 23
[그림 1-3] 장단기 국고채 발행 및 유통 비중 추이 24
[그림 1-4] 물가채 발행잔액 및 거래량 추이 24
[그림 1-5] 국고채 보유 비중 25
[그림 1-6] 외국인 국고채 보유 추이 26
[그림 2-1] 2022년 주요국 주가지수 추이 33
[그림 2-2] 미국 금리와 달러 지표 추이 34
[그림 2-3] 2022년 주가·환율 추이 35
[그림 2-4] 2022년 국고채 발행 추이 36
[그림 2-5] 2022년 국고채 유통 추이 36
[그림 2-6] 2022년 국고채 금리 추이 37
[그림 2-7] 2022년 연물별 금리 동향 37
[그림 2-8] 중장기 외국인 채권보유잔액 추이 50
[그림 2-9] 연도별 외국인 채권보유잔액 추이 50
[그림 2-10] 2020-2022년 월별 외국인 채권 순투자 추이 50
[그림 3-1] 국고채 입찰 및 발행과정 54
[그림 3-2] 국고채 발행 종목 수 및 평균 발행액 62
[그림 3-3] 국고채 상환 과정 64
[그림 4-1] 만기별 국고채 일평균 거래량 71
[그림 4-2] 국고채 거래 회전율 71
[그림 4-3] 채권유통시장의 유형 73
[그림 4-4] 국고채 발행량 및 국채전문유통시장 거래량 추이 76
[그림 6-1] 전자증권제도 계좌 구조 106
[그림 6-2] 채권 전자등록발행 절차 107
[그림 6-3] 채권의 전자등록 발행 흐름도 108
[그림 6-4] 한국의 증권표준코드 발급 프로세스 109
[그림 6-5] 양자 간 차감 및 다자간 차감의 비교 113
[그림 6-6] 주요 금융시장 청산·결제 인프라 현황 114
[그림 7-1] 외국인의 채권투자 절차 124
[그림 7-2] 외국인이 본인 명의의 계좌를 개설하는 경우 126
[그림 7-3] 외국인이 투자중개업자 명의의 계정을 이용하는 경우 127
[그림 7-4] 비거주자 등의 투자 형태에 따른 비과세 신청 절차 129
[그림 8-1] Repo 거래 구조 134
[그림 8-2] 국고채 현물(발행, 유통) 및 선물시장 간 시장연계구조 141
[그림 8-3] 국고채 원금이자 분리 사례 142
[그림 8-4] 국고채 스트립 잔액 및 행사비중 143
[그림 8-5] ETF 시장 구조 145