표제지
목차
요약 4
1. 연구개요 5
가. 연구배경 및 목적 5
나. 주요 연구내용 6
2. 외국인 투자자 국내 채권시장 투자 현황 7
가. 국내 채권시장 개요 7
나. 외국인 투자자의 국내 채권투자 15
다. 외국인 투자자의 국내 MBS 투자 사례 21
3. 국내 MBS 특성 분석 22
가. 국내 MBS 개요 22
나. 국내 MBS 투자성과 분석 25
다. 국내 MBS와 여타 투자자산과의 관련성 27
라. 국내 MBS 발행 및 투자자 현황 28
4. 해외 MBS 시장 : 미국 및 호주 사례 30
가. 미국 채권시장 개요 30
나. 미국 MBS 발행 및 유통시장 31
다. 미국 공적 MBS 시장에 대한 해외 투자자 현황 35
라. 미국 MBS 시장 사례의 시사점 39
마. 호주 MBS 시장 40
5. 결론 43
가. 연구내용 및 목적 43
나. 연구결과 요약 43
다. 시사점 44
참고문헌 45
[부록] 미국 공적 MBS 발행기관 현황 46
[표 1] 주요 채권의 발행제도 요약 7
[표 2] 연도별 채권발행 현황 8
[표 3] 연도별ㆍ채권종류별 발행 현황 10
[표 4] 국내 채권 유통시장 개요 11
[표 5] 채권 유형별 장내ㆍ장외시장 거래대금(2019년) 12
[표 6] 개인ㆍ기관ㆍ외국인 투자자 채권 과세 개요 16
[표 7] 주요 체약국과의 제한세율 16
[표 8] 연도별 외국인투자자 매수 및 보유금액 17
[표 9] 채권 유형별 외국인투자자 보유 추이(연말) 19
[표 10] 채권 유형별 외국인투자자 순투자 현황 19
[표 11] 채권 만기별 외국인투자자 투자 현황 20
[표 12] UOB의 국내 MBS 투자 현황 21
[표 13] 일반 MBS(CMO-MBS) 발행구조 개요 22
[표 14] LCR 고유동성자산 현황 24
[표 15] 국고채 및 MBS 위험조정 수익성 비교 26
[표 16] 국내 MBS와 여타 금융자산 간 상관관계 27
[표 17] 연도 및 만기별 MBS 투자 현황 28
[표 18] 연도 및 만기별 MBS 투자 현황 29
[그림 1] 국내 채권 잔액 및 MBS 잔액 현황 6
[그림 2] 연도별 채권 발행 추이 8
[그림 3] 연도별ㆍ채권 유형별 발행 비중 9
[그림 4] 국고채 연도별ㆍ만기별 발행 비중 10
[그림 5] 채권 유통시장 거래현황(거래대금) 12
[그림 6] 채권 유형별 장내ㆍ장외시장 거래 비중(2019년) 13
[그림 7] 채권 유형별 장외시장 거래 현황 13
[그림 8] 채권 유형별 유통시장 회전율 비교 14
[그림 9] 주요 채권의 연도별 회전율 추이 14
[그림 10] 연도별 외국인 투자자 채권투자 추이 17
[그림 11] 채권 유형별 외국인 투자자 보유비중 18
[그림 12] 채권 만기별 외국인 투자자 보유비중 20
[그림 13] 국내 주요 채권의 수익률(YoY) 비교 25
[그림 14] 금리 변동 기간별 위험조정(Risk-adjusted) 수익성 비교 26
[그림 15] 연도 및 만기별 MBS 투자 추이 28
[그림 16] 연도 및 투자자별 MBS 투자 추이 29
[그림 17] 미국 채권시장 발행 규모 30
[그림 18] 미국 채권시장 일평균 거래규모 31
[그림 19] 미국 부문별 MBS 발행 구성 32
[그림 20] 미국 부문별 MBS 발행 잔액 32
[그림 21] 미국 유동화기관별 공적 MBS 잔액 추이 33
[그림 22] 미국의 전형적인 TBA 거래 일정 34
[그림 23] 미국 연도별 공적 MBS 해외투자자 규모 및 비중 35
[그림 24] 미국 해외투자자 중 투자규모 상위 10개국 투자 집중도 36
[그림 25] 미국 공적 MBS에 대한 연도별 주요국 투자규모 추이 37
[그림 26] 미국 공적 MBS에 대한 해외투자자 기관 유형별 비중 38
[그림 27] 호주 자가주택 보유 및 모기지론 추이 40
[그림 28] 호주 주택금융과 모기지 증권화 추이 41
[그림 29] 호주 RMBS 신규 발행 현황 42