표제지

목차

1. 개요 3

가. 목적 3

나. 대상안건 3

다. 일시 및 장소 3

라. 진술인 3

마. 진행순서 4

바. 진행방법 4

2. 진술내용 5

[발제문 1] '기금운용 수익률 제고 방안에 관한 공청회' / 김우창 5

기금운용 수익률 제고의 필요성 및 방향성 6

(방안 1) 충분한 분산투자를 통한 투자의 효율성 달성 7

(방안 2) 자산군 및 투자전략 확대를 통한 위험 대비 수익률 극대화 9

(방안 3) 추가투자위험을 통한 수익률 제고 11

결언 13

[발제문 2] 기금운용 수익률 제고 방안 / 이준행 14

국민연금 수익률 성과가 안 좋다면 누구의 책임인가? 15

기준포트폴리오(Reference Portfolio)의 도입 16

자산배분은 전문가에 맡겨 유연성을 높여야!! 17

장기적으로는 기금 분할도 고려할만!! 18

[토론문 1] '기금 운용수익률 제고 방안' / 여은정 19

국민연금 운용수익률 현황 20

국민연금 거버넌스 체계 개선 21

국민연금 자산운용정책 22

[토론문 2] '기금운용 수익률 제고 방안'에 대한 토론문 / 윤선중 23

1. 기금운용의 중요성 24

2. 수익률 제고의 요건 25

3. 기금운용의 대표성과 전문성 26

4. 기타 27

〈표 1〉 지난 100여년간 S&P500 지수의 투자기간별 실질수익률 11

〈표 2〉 보험료, 재정, 기금의 분담 구조 시나리오 및 소득대체율 예시 12

〈그림 1〉 기금운용 수익률 제고를 위한 세 가지 방안 6

〈그림 2〉 효율적 투자선 7

〈그림 3〉 모수 추정 오차로 추정값과 실현된 투자성과는 상이할 수 있음 7

〈그림 4〉 국민연금기금과 다양한 펀드 집단들과의 샤프지수 비교 8

〈그림 5〉 자산군과 투자전략 확대는 효율적 투자선을 확대하여 투자성과를 개선시킴 9

〈그림 6〉/〈그림 5〉 같은 투자종목들도 분류방식에 따라 자산배분 성과는 크게 달라짐 9