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유가변동성에 대한 투기거래의 효과 분석 / 설윤 ; 김형건 ; 최성희 1

요약 1

I. 서론 2

II. 모형구조와 사용자료 5

2.1. GARCH 모형 5

2.2. 자료의 특성 및 진단 6

III. 실증분석 10

3.1. 투기거래에 대한 변동성의 실증분석 결과 11

3.2. 구간에 따른 분할 검정 15

3.3. 구간별 더미를 이용한 강건성(robustness)의 확인 17

IV. 결론 19

참고 문헌 21

Abstract 23

초록보기

 본 연구에서는 WTI 현물가격 변동성과 선물 비상업거래의 미결제약정수로부터 산출된 투기 거래의 대리변수 간의 동태관계를 살펴보았다. 1992년 10월부터 2010년 12월까지의 주간자료를 GARCH 모형에 적용하여 분석한 결과에서 투기거래는 유가의 변동성을 약화시키는 긍정적인 역할을 하는 것으로 나타났다. 하지만, 자료 기간을 분할한 추정과 기간더미를 사용한 추정 결과에서 고유가와 급격한 번동의 상황 중에는 유가 변동성에 대한 투기거래의 긍정적인 영향이 통계적으로 유의하게 나타나지 않았다. 이와 같은 결과는 2004년부터 시작된 고유가 상황에서 투기거래가 유가 변동성을 확대하였다는 주장과 일치하지는 않지만 동 기간 중에 유가 변동성에 대한 투기거래의 영향이 일부 전환되었다는 증거는 제시하고 있다.

권호기사

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기사명 저자명 페이지 원문 목차
신고전파 성장모형을 통한 최근 투자와 성장에 대한 분석 남광희 pp.1-22

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동북아시아 3개국간 경제적 연계성 분석 박갑제, 김영재 pp.23-44

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유가변동성에 대한 투기거래의 효과 분석 설윤, 김형건, 최성희 pp.45-67

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안정적 수자원관리의 리스크 프리미엄 : 소양강댐 사례 정기호 pp.69-86

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Ananalysis on regional differences in the food consumption patterns of Chinese urban households Seeyoung Lee, Myungsook Park pp.87-111

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한·미 FTA가 대구·경북 지역경제와 주요 산업에 미치는 영향 여택동 pp.113-140

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경북지역 주력산업의 지역간 산업연관구조 분석 이춘근 pp.141-168

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참고문헌 (24건) : 자료제공( 네이버학술정보 )

참고문헌 목록에 대한 테이블로 번호, 참고문헌, 국회도서관 소장유무로 구성되어 있습니다.
번호 참고문헌 국회도서관 소장유무
1 김기정, 김예진, 2009, “원유 파생상품시장 규제 움직임과 향후 전망” 『한은조사연구』 2009-13. 미소장
2 서부텍사스 중질유선물(WTI futures) 시장의 거래량과 수익률사이의 전이효과에 관한 연구 소장
3 Does investor's sentiment predict prices movements? : a case study of the NYMEX petroleum futures markets 소장
4 A Theory of Intraday Patterns: Volume and Price Variability 네이버 미소장
5 Futures trading, information and spot price volatility: evidence for the FTSE-100 stock index futures contract using GARCH 네이버 미소장
6 Box, G. E. P., and Jenkins, G. 1976, Time Series Analysis: Forecasting and Control, San Francisco: Holden-Day 미소장
7 Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity 네이버 미소장
8 Choi, Sunghee, 2010, “Causality Test between Investor's Sentiment and Price Movements: A Case Study of the NYMEX Crude Oil Futures Market”, Working Paper. 미소장
9 Oil price dynamics and speculation: A multivariate financial approach 네이버 미소장
10 Einloth, James, 2009, “Speculation and Recent Volatility in the Price of Oil”, Working Paper. 미소장
11 Endo, Misao and Yamaguchi, Nobuyuki, 2010, “The Effect of Speculative Investment on the WTI Crude Oil Futures Market”, Working Paper. 미소장
12 Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation 네이버 미소장
13 ITF, 2008, Interim Report on Crude Oil, Washington D.C.. 미소장
14 Speculation and Economic Stability 네이버 미소장
15 Keynes, J. M., 1930, “The Applied Theory of Money”, London: Macmillan & Co.. 미소장
16 Hamilton, James D., 2009, “Causes and Consequences of Oil shock 2007-08”, Working Paper. 미소장
17 The role of market fundamentals and speculation in recent price changes for crude oil 네이버 미소장
18 Continuous Auctions and Insider Trading 네이버 미소장
19 Pfleiderer, P., 1984, “The Volume of Trade and the Variability of Prices: A Framework for Analysis in Rational Expectations Equilibria”, Working Paper. 미소장
20 The Variation of Certain Speculative Prices 네이버 미소장
21 Master, W. Michael, 2008, “Testimony before the Committee on Homeland Security and Governmental Affairs United States Senate.” 미소장
22 Mobert, Jochen, 2009, “Dispersion in Beliefs among Speculators as a Determinant of Crude Oil Prices”, Deutsche Bank Research Working Paper Series. 미소장
23 Investor Sentiment and Return Predictability in Agricultural Futures Markets 네이버 미소장
24 Investor sentiment, market timing, and futures returns 네이버 미소장

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