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표제지

목차

국문요약 9

제1장 서론 10

1.1. 연구의 배경 및 목적 10

1.2. 논문의 구성 11

제2장 데이터의 선정 및 연구 방법 12

2.1. 데이터의 선정 12

2.2. 연구 방법 14

제3장 데이터 분석 결과 15

3.1. 선물 순매수 수량 15

3.2. 옵션 순매수 금액 18

3.3. 옵션 순매수 수량 21

제4장 매매 전략 수립 및 성과 분석 25

4.1. 전략 I 26

4.2. 전략 II 29

4.3. 전략 III 32

제5장 결론 및 향후 연구 36

5.1. 결론 36

5.2. 향후 연구 37

참고문헌 38

Abstract 40

표목차

〈표 1〉 개인투자자 선물 순매수 수량 진입 시점에 따른 주가변동 15

〈표 2〉 외국인투자자 선물 순매수 수량 진입 시점에 따른 주가변동 17

〈표 3〉 개인투자자 옵션 순매수 금액 진입 시점에 따른 주가변동 18

〈표 4〉 외국인투자자 옵션 순매수 금액 진입 시점에 따른 주가변동 20

〈표 5〉 개인투자자 옵션 순매수 수량 진입 시점에 따른 주가변동 21

〈표 6〉 외국인투자자 옵션 순매수 수량 진입 시점에 따른 주가변동 23

〈표 7〉 수급 동향과 누적 수익의 관계 24

〈표 8〉 수급 동향간의 상관관계 25

〈표 9〉 전략 I 0930 진입 시 매매 결과 27

〈표 10〉 전략 I 진입 시점별 손익 28

〈표 11〉 전략 II 0930 진입 시 매매 결과 30

〈표 12〉 전략 II 진입 시점별 손익 31

〈표 13〉 전략 III 0930 진입 시 매매 결과 33

〈표 14〉 전략 III 진입 시점별 손익 34

〈표 15〉 전략 I, II, III 0930 진입 시 연별 수익률 35

그림목차

〈그림 1〉 개인선물 순매수 수량에 따른 주가변동 누적 16

〈그림 2〉 외국인선물 순매수 수량에 따른 주가변동 누적 17

〈그림 3〉 개인옵션 순매수 금액에 따른 주가변동 누적 19

〈그림 4〉 외국인 옵션 순매수 금액에 따른 주가변동 누적 20

〈그림 5〉 개인옵션 순매수 수량에 따른 주가변동 누적 22

〈그림 6〉 외국인 옵션 순매수 수량에 따른 주가변동 누적 23

〈그림 7〉 전략 I 진입 시점별 수익곡선 28

〈그림 8〉 전략 II 진입 시점별 수익곡선 31

〈그림 9〉 전략 III 진입 시점별 수익곡선 34

초록보기

 본 연구는 2007년 1월부터 2013년 10월까지 82개월의 KOSPI 200 지수 선물 / 옵션 수급 데이터와 KOSPI 200 주가 지수 선물의 수익률에 관해 분석하여 특정 주체가 지속적인 수익 또는 손실이 나는지 분석하고 이를 활용한 매매 전략을 수립, 평가하였다.

개인 선물 순매수 수량, 외국인 옵션 순매수 금액, 외국인 옵션 순매수 수량은 주가지수 선물의 수익률과 양(+)의 상관관계를 보여주었고, 외국인 선물 순매수 수량, 개인 옵션 순매수 금액은 주가지수 선물의 수익률과 음(-)의 상관관계를 보여주었다. 하지만 절대 수량 또는 금액이 수익률의 크기와 비례하지는 않았다.

위 데이터 분석 결과를 활용하여 단일 지표 중 수익률이 높고 상관관계가 낮은 것들을 묶어 진입 필터로 사용하여 매매전략을 수립하였을 때 단일 지표를 활용한 전략보다 개선된 평균수익, 승률, 손익 비, MDD를 보여주었다.

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