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표제지

국문초록

목차

제1장 서론 8

제1절 연구배경 8

제2절 한국 핵심감사제의 도입 및 현황 11

제3절 연구의 필요성 및 목적 17

제2장 선행연구 검토 19

제1절 핵심감사제 선행연구 검토 19

1. 감사인 관점 20

2. 피감사기업 관점 21

3. 정보이용자 관점 22

제2절 재무분석가 이익예측 관련 선행연구 검토 24

1. 재무분석가 이익예측치에 영향을 미치는 요인 24

2. 감사행위와 재무분석가 이익예측 26

3. 핵심감사사항과 재무분석가 이익에측 26

제3장 가설설정 28

제4장 연구모형 및 표본선정 35

제1절 연구모형 35

제2절 표본선정 38

제5장 실증분석 결과 41

제1절 주요 변수들의 기술통계량 41

제2절 상관관계 분석 43

제3절 가설 분석결과 46

1. KAM 도입 이후 재무분석가의 수에 미치는 영향 46

2. KAM 도입이 재무분석가의 이익예측 정확성에 미치는 영향 49

3. KAM 항목 수가 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향 52

제4절 추가분석 58

1. 자산규모별 단계적 제도 도입에 따른 추가분석 58

2. 코로나 19의 경제적 영향을 제외하기 위한 추가분석 61

3. KAM 도입 이후 KAM 항목 수의 변화가 재무분석가 이익예측의 정확성에 미치는 영향 65

제6장 결론 71

참고문헌 74

부록 79

Abstract 81

표목차

〈표1〉 각국 감사보고서 추가 기재사항 10

〈표2〉 한국 핵심감사제의 단계적 도입 12

〈표3〉 글로벌 KAM 개수 개요 13

〈표4〉 한국 KAM 개수 분포 현황 15

〈표5〉 자산규모별 KAM 기재 항목 16

〈표6〉 KAM도입 전후 기간 정의 39

〈표7〉 표본선정 40

〈표8〉 표본분포 40

〈표9〉 기술통계량 42

〈표10〉 Pearson Correlation Coefficients, N＝4087, Prob〉|r| under H0: Rho＝0 45

〈표11〉 KAM 도입이 재무분석가의 수에 미치는 영향 48

〈표12〉 KAM 도입이 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향 50

〈표13〉 KAM 항목 수가 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향 53

〈표14〉 KAM 도입이 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향(시장별) 55

〈표15〉 KAM 항목 수가 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향(시장별) 55

〈표16〉 KAM 도입 이후 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향... 56

〈표17〉 KAM 항목 수가 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향... 56

〈표18〉 KAM 도입이 재무분석가 수에 미치는 영향 (자산규모별) 58

〈표19〉 KAM 도입 이후 재무분석가의 이익예측 정확성에... 59

〈표20〉 KAM 항목 수가 재무분석가의 이익예측 정확성에... 60

〈표21〉 코로나 사태로 인한 경제적 영향을 제외하기 위한... 61

〈표21〉 기술 통계량 (코로나 사태로 인한 추가분석) 62

〈표22〉 KAM 도입이 재무분석가의 수에 미치는 영향... 62

〈표23〉 KAM 도입이 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향... 63

〈표24〉 KAM 항목 수가 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향... 64

〈표25〉 KAM 항목 수의 변화가 재무분석가 이익예측 정확성에 미치는 영향 68

그림목차

〈그림 1〉 KAM 평균 개수 13

〈그림 2〉 KAM의 결정 18

초록보기

한국의 수주산업에서 '회계절벽' 현상이 잇따라 발생함으로써 회계처리 및 회계투명성 문제를 개선하기 위하여 2016년부터 수주산업에 한정적으로 핵심감사제를 도입하였다. 2017년에 한국공인회계사회는 상장기업에 핵심감사제를 전면 도입한다는 개정안을 제시하였다. 이 개정안은 금융위원회에서 승인된 후 2018년부터 2020년까지 전체 상장사에 단계적으로 전면 도입하는 것으로 결정되었다. 한국에 도입된 핵심감사제는 개정 국제감사보고기준의 주요감사사항보고를 한국 실정에 맞게 수정 및 변형한 것인데, 이러한 수정 및 변형의 적정성에 관련된 선행연구는 아직 초기 단계에 머물러 있는 실정이고 핵심감사제의 기대효과가 나타날지에 대한 실증적 증거가 부족한 상황이다.

따라서 본 연구는 핵심감사제의 도입이 전문가이자 정보이용자인 재무분석가의 이익예측에 영향을 미치는지 분석하고자 한다. 구체적으로 핵심 감사사항 도입이 재무분석가의 수 및 재무분석가 이익예측 정확성에 영향을 미치는지, 그리고 핵심감사사항의 항목 수가 재무분석가 이익예측 정확성에 영향을 미치는지를 검증하고자 한다.

본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 핵심감사제 도입으로 정보비대칭이 감소되면서(인창열과 이명곤 2019) 정보환경도 개선되었기 때문에 정보투명성이 높은 기업을 선호하는 재무분석가를 더 많이 끌어들일 수 있다(Hope, 2003b). 또한, 정보환경이 상대적으로 좋지 않은 작은 기업에 대해 핵심감사사항이 공시되는 경우 오히려 재무분석가들이 덜 분석한다. 둘째, 핵심감사제 도입 이후 위험요인 등 포함된 감사보고서의 많은 정보공시가 정보이용자에게 공개되어 부작용이 나타날 수 있다는 본 연구의 결과가 기존 선행연구(인창열 외 2019)와 분석결과와 유사하다. 셋째, 핵심감사사항 항목 수가 많을수록 이익예측 정확성이 낮아진다는 것을 발견했다. 제공된 모든 정보에 관심을 기울일 수 없으므로 재무분석가들 증권시장 전문가의 인식능력이 제한적이고(Teoh et al. 2003) 증가한 정보의 양과 제한된 정보 인식능력을 결합하면 정보과부(information overload)라고 불리는 현상을 초래하기 때문이다(Lee 2012). 과다한 정보의 양이 오히려 의사결정에 불리한 영향을 줄 수 있다(Simnett 1996).

추가분석의 결과는 다음과 같다. 자산규모별(2조 이상)로 나누어 분석한 결과 및 코로나의 영향을 제외하기 위하여 해당 기간 표본을 제외하고 분석한 결과는 주요 분석결과와 동일하다. 핵심감사사항 항목 수의 변동이 재무분석가에 어떤 영향을 미치는지 분석한 결과는 첫째, 불확실성이 높은 환경에서 재무분석가가 경영 정보의 접근성을 높이기 위하여 예측치에 낙관적 편의가 발생하기(Lim 2001) 때문에 이익예측 정확성이 떨어지는 것으로 보인다. 둘째, 주요 경영 리스크가 증가하면서 감사위험도 증가하는 것이다. 감사위험이 큰 기업은 미래에 대한 불확실성이 높아 재무분석가의 이익예측 오차가 큰 것으로 보인다 (김정옥, 신유진 2017).

본 연구의 한계점이 다음과 같다. 핵심감사제가 한국에서 전면적으로 도입된 기간이 아직 짧아서 관련된 연구는 아직 초기 단계에 머물고 도입 이후 표본의 양이 많지 않은 편이다. 일정 기간이 지나면 표본용량이 확대하여 핵심감사사항의 구체적인 내용이나 이해가능성 등 측면을 통하여 정보이용자의 의사결정에 대해 어떤 영향을 미치는지 후속 연구에 분석할 수 있다. 그리고 본 연구의 관심변수인 핵심감사사항 도입 여부(POST) 및 핵심감사사항 항목 수(KAM)의 데이터는 모두 수동적으로 수집되었으니 오류가 존재한 가능성이 있다.

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