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표제지

목차

국문초록 9

ABSTRACT 13

제1장 서론 18

1.1. 연구배경 및 문제 제기 18

1.2. 연구 목적 23

제2장 이론적 배경 28

2.1. 부동산 리터러시와 투자 성향 28

2.1.1. 투자 성향 29

2.1.2. 누적 전망 이론 31

2.1.3. 민감도 채감성 36

2.1.4. 해석수준 이론 39

2.2. 시장의 불확실성 45

2.2.1. 인과 불확실성(Casual Uncertainty) 46

2.2.2. 불확실성과 의사결정 53

2.3. 주택시장 안정화 메시지 60

2.3.1. 공급 확대 정책 65

2.3.2. 수요 억제 정책 71

2.3.3. 투자 성향과 정부의 주택시장 안정화 메시지 77

제3장 연구 방법 83

3.1. 연구 설계 및 표본 83

3.2. 변수의 타당성 및 신뢰성 측정 85

제4장 결과 92

4.1. 타당성 및 신뢰성 검정 92

4.2. 연구 결과 93

4.2.1. 실험 1 93

4.2.2. 실험 2 94

4.2.3. 실험 3 98

제5장 결론 101

5.1. 연구결과 요약 및 시사점 101

5.2. 연구의 한계 및 향후 과제 108

참고문헌 116

부록 125

[부록 3-1] 단기투자 성향 시나리오 126

[부록 3-2] 장기투자 성향 시나리오 126

[부록 3-3] 수요억제 시나리오 127

[부록 3-4] 공급확대 시나리오 127

[부록 3-5] 소비자의 인지된 시장의 불확실성 정도 128

[부록 3-6] 소비자의 부동산 구매의도 척도 128

[부록 3-7] 인구 통계학적 특성 129

표목차

[표 2-1] (누적)전망이론과 투자의 성향 34

[표 2-2] 민감도 체감성과 투자의 성향 38

[표 2-3] 해석수준이론과 투자의 성향 43

[표 2-4] 인지된 불확실성과 투자의 성향 51

[표 2-5] 인지된 불확실성 하에서 소비자의 의사결정 58

[표 2-6] 공급확대 및 수요억제 정책 분류 64

[표 2-7] 2008년-2011년 정부 주요 주택시장 관련 정책 66

[표 2-8] 2013년-2017년 정부 주요 주택시장 관련 정책 68

[표 2-9] 2017년-2021년 정부 주요 주택시장 관련 정책 72

[표 2-10] 소비자의 투자 성향과 해석수준이론 관한 연구 81

[표 3-1] 소비자 투자 성향 X 정부의 주택시장 안정화 메시지 85

[표 3-2] 소비자의 인지된 시장의 불확실성 정도 89

[표 3-3] 소비자의 부동산 구매의도 척도 90

[표 4-1] 투자 성향 & 구매의도의 평균 93

[표 4-2] 투자 성향 & 구매의도 검정 94

[표 4-3] 투자 성향 & 인지된 부동산 환경 불확실성 평균 94

[표 4-4] 투자 성향 & 인지된 부동산 환경 불확실성 정도 검정 95

[표 4-5] 모형(인지된 부동산 환경 불확실성-구매의도)의 통계치 96

[표 4-6] 투자 성향과 인지된 부동산 환경 불확실성 정도의 회귀결과 97

[표 4-7] 매개모형(투자 성향-불확실성정도-구매의도)의 통계치 97

[표 4-8] 투자 성향, 정부의 주택시장 안정화 메시지 & 구매의도 99

[표 4-9] 투자 성향과 부동산 정책 사이의 상호작용 100

[표 5-1] 연구 요약 및 결과 106

그림목차

[그림 2-1] 연구 모형 82

[그림 4-1] 소비자의 투자 성향 & 정부의 부동산 정책 사이의 상호작용 100

초록보기

 본 연구의 목적은 전 세계에서 가장 뜨거운 부동산시장 중의 하나인 대한민국 서울 및 수도권의 부동산 소비자의 부동산 특히 아파트의 구매 의도를 파악하고자 함이다. 본 연구는 소비자의 투자 성향과 정부의 주택시장 안정화 메시지는 시나리오를 바탕으로 피험자를 점화시켰으며, 다음 3가지의 실험을 통해 결과를 도출하였다. 첫째, 실험 1의 경우, 소비자의 주택의 투자 성향(단기적 vs. 장기적 투자 성향)에 따라 구매의도의 차이는 있는지를 묻는 연구 문제이다. 그 결과 단기투자의 경우가 장기투자의 경우보다 주택의 거래의도가 다소 높았으나 통계적으로 유의할 정도로 차이를 보이지는 않았다. 누적전망이론을 바탕으로, 단기적인 투자 성향보다 장기적인 투자 성향을 가진 소비자가 더 높은 구매 의도를 보일 것이라 추론했다. 그러나 민감도체감성의 기저로는 장기적인 부동산 투자의 성향보다는 단기적 투자의 성향이 구매의도를 더 높을 것으로 예측했다. 즉 본 연구의 첫 번째 연구 문제, 시간의 관점에서 소비자의 투자 성향 하나의 요인만을 가지고는 소비자의 부동산 구매의도를 파악할 수 없다는 결론이다.

둘째, 실험 2를 통하여, 가설 1 검증하고자 하였고, 가설 1에서는 3가지 하위 가설이 존재한다. 먼저 가설 1-1의 경우, 소비자의 투자 성향과 소비자가 인지하는 부동산 환경의 불확실성 정도와의 관계를 알아보고자 하였다. 그 결과, 단기투자의 경우가 장기투자의 경우보다 인지된 부동산 환경의 불확실성정도에 더 높은 영향을 미치는 것으로 나타났다. 해석수준이론을 바탕으로, 소비자가 환경의 불확실성을 인지할 때, 추상적인 해석수준은 개인들이 원인을 생성하기 쉽게 만들어 주는 반면, 구체적인 해석수준은 결과를 생성하기가 더 쉽다는 기존의 연구를 뒷받침하고 있다. 즉 구체적인 해석수준(단기적인 투자)이 추상적인 해석수준(장기적인 투자)보다 불확실성을 더 높게 인지할 수 있다는 것이다. 그러나, 인과불확실성이론에 따르면, 추상적인 해석수준이 구체적인 해석수준보다 오히려 개인들이 상황을 귀납적 또는 연역으로 파악하게 하면서, 상황의 핵심적인 원인 정보를 추출할 수 있도록 해주며, 이를 통해 개인들은 상황을 더 단순하게 이해할 수 있다고 주장한다. 따라서 본 연구에서는 이와 같은 인과해석수준의 이론이 적용되지 않았으며, 구체적인 해석수준에서 소비자는 시장을 더 불확실하게 인지한다는 기존의 주장을 뒷받침하고 있다.

실험 2에서의 두 번째 연구가설(1-2), 소비자의 인지된 부동산 환경의 불확실성과 소비자의 부동산사이에 연관성을 알아보고자 하였다. 연구 결과 소비자가 인지하는 부동산 환경의 불확실성 정도 높으면 높을수록 구매의도가 더 높은 것으로 나타났다. 즉 인간의 행동 의사결정이 기대효용이론을 바탕으로 대체로 합리적이고 이성적이라는 보다는 행동적 의사결정의 관점에 더 가깝다는 증거다. 즉 우리나라의 부동산 소비자는 불확실성 하에서 정보의 불완전성과 불확실성을 더 높게 인지하고 시장의 일반적인 의견에 대한 신뢰도가 떨어져 보수적인 투자 결정이 오히려 수익률을 낮출 수 있고 현재의 위험을 감수하고 과감한 투자 결정을 내리는 것이 좀 더 높은 이익을 얻을 수 있다고 해석된다.

실험 2에서의 세 번째 연구가설(1-3)은, 소비가가 인지하는 부동산 환경의 불확실성의 정도가 소비자의 주택 구매 투자 성향과 구매 의도 사이에서 매개될 것인지의 여부를 검증하는 것이다. 부스트래핑 방법에 따라 매개모형을 검증 결과, 소비자의 투자 성향이 주택의 구매의도에 미치는 직접 효과는 통계적으로 유의미한 결과를 얘기하지는 않았으나 간접효과는 존재하는 것으로 나타났다. 즉 인지된 부동산 환경 불확실성 정도는 소비자의 투자 성향과 소비자의 주택주매의도 사이에서 매개되었음이 검증되었다. 연구 문제 1의 결과는 시간의 관점에서 소비자의 투자 성향 하나의 요인만을 가지고는 소비자의 부동산 구매의도를 파악할 수 없다는 결론이었다. 즉 소비자가 인지하는 불확실성의 정도가 두 변수, 소비자의 투자 성향과 그들의 부동산 구매의도 사이에 매우 중요한 중간자의 역할을 담당한다는 것이다. 이는 시장의 불확실성이 높아질수록 소비자는 단기적이고 구체적인 이익을 선호하여 더욱 적극적으로 자본을 투자할 가능성이 있다는 것이다.

마지막으로 가설 2는 소비자의 투자 성향과 정부의 주택 안정화 메시지(수요억제 vs. 공급확대) 사이의 상호작용은 아파트 거래 의도 어떻게 작용하는지를 고찰하고자 함이다. 먼저, 소비자의 투자 성향과 정부의 부동산 정책안정화 메시지 사이에서, 소비자가 단기투자를 지향하는 경우 공급확대정책이 수요억제정책보다 더 높은 구매의도를 확인하였다. 반면, 소비자가 장기투자를 지향하는 경우 수요억제정책메세지가 공급확대정책메시지보다 더 높은 구매의도를 확인하였다. 즉 단기투자 성향 소비자의 경우 공급확대 정책에서, 장기투자 성향 소비자의 경우 수요억제의 정책에서 더 높은 주택 구매의도를 보일 것이라는 가설 2는 통계적으로 유의미함을 나타냈다. 본 논문의 가설 2의 결과가 의미하는 바는 바람직성과 실행가능성으로 결과를 해석할 수 있다. 우선 바람직성은 높은 수준의 특성을 기반으로, 행동의 최종 상태의 종합적인 가치(결과를 나타내는 재정적 보상)에 대한 것이며, 낮은 해석수준의 실행가능성은 최종상태에 도달하기 위해 사용되는 특정 방법(수단을 나타내는 재정적 보상을 얻는 데 필요한 노력)에 주목한다. 따라서 주택시장 안정화 메시지 중 공급확대는 부동산시장에 공급을 늘리고 집값 상승을 억제하는 데 목적이 있다. 이러한 정책이 시행될 경우, 부동산시장의 현재 시기의 안정성을 얼마나 보장할 수 있는지 등 실행가능성 측면이 중요해질 것이다. 반면, 수요억제 정책이 시행될 경우, 사람들은 주로 부동산시장의 실행 가능성 측면보다는 바람직성 측면에 초점을 맞출 가능성이 크다. 이는 부동산시장이 정상적으로 작동하면, 현재의 부동산을 투자하는 것은 소비자에게 큰 의미가 없으며, 오히려 미래의 부동산시장의 변동성이 높아질 가능성이 크기 때문에 과감하게 투자를 할 수 있다는 의미이다.

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