대표어
학술연구정보서비스(KERIS)
권호기사보기
| 기사명 | 저자명 | 페이지 | 원문 | 기사목차 |
|---|
국회도서관 홈으로
정보검색
소장정보 검색
결과 내 검색
동의어 포함
-
-
목차보기
표제지 2
摘要 5
Abstract 8
논문 개요 11
목차 15
第一章 绪论 23
第1节 研究背景与意义 23
1. 研究背景 23
2. 研究意义 27
第2节 研究内容与思路 31
1. 研究目的 31
2. 研究内容 32
3. 研究方法 36
第3节 研究创新 38
第二章 概念界定, 理论基础与文献综述 40
第1节 概念界定 40
1. ESG 40
2. 企业价值 60
第2节 理论基础 60
1. 可持续发展理论 61
2. 企业社会责任理论 64
3. 信号不对称理论 67
4. 合法性理论 69
第3节 文献综述 71
1. 学界研究的总体情况 71
2. ESG 的相关研究 74
3. 文献评述 87
第三章 中国医药制造类上市公司现状分析 90
第1节 中国医药制造行业的发展现状, 产业特点和主要政策 90
1. 发展现状和产业特点 90
2. 主要政策 95
第2节 中国医药制造行业 ESG 表现 98
1. 行业 ESG 议题 98
2. 行业 ESG 表现概况 104
第3节 中国医药制造行业 ESG 研究的必要性 110
1. 政策监管深化迫切需要 ESG 研究提供实践指引 110
2. 行业可持续发展决定 ESG 研究的战略意义 110
3. 企业风险防控需求凸显 ESG 研究的预警价值 111
第四章 研究假设与模型构建 112
第1节 研究假设 113
1. 上市公司 ESG 表现与企业价值 113
2. 中介机制 116
第2节 变量选取与模型构建 123
1. 变量选取 123
2. 模型设定 124
第3节 变量统计测度 126
1. 上市公司 ESG 表现 126
2. 企业价值 132
3. 上市公司 ESG 报告披露 137
4. 其他变量 140
第五章 实证分析与研究结果 143
第1节 样本选取 143
第2节 描述性统计 143
第3节 ESG 表现对企业价值的影响检验 145
1. ESG 表现对企业长期价值的影响检验 145
2. ESG 表现对企业短期价值的影响检验 147
第4节 稳健性检验与内生性检验 150
1. 稳健性检验 150
2. 内生性检验 153
第5节 中介机制检验 156
1. 基于研发创新的中介效应回归结果 156
2. 基于内部控制的中介效应回归结果 158
3. 基于融资约束的中介效应回归结果 160
4. 基于药品集采的中介效应回归结果 162
5. 基于 ESG 报告披露的中介效应回归结果 165
第6节 异质性分析 167
1. 基于企业产权性质的异质性分析 167
2. 基于企业两职情况的异质性分析 169
3. 基于企业所属地域的异质性分析 172
第7节 本章小结 174
第六章 案例研究与国际经验借鉴 176
第1节 案例选择 176
第2节 案例研究 177
1. 案例简介 177
2. 复星医药 ESG 治理与报告编制 179
3. 复星医药 ESG 表现与企业价值分析 196
4. 复星医药 ESG 表现与企业价值的作用路径分析 221
第3节 案例小结 226
第4节 上市公司 ESG 监管的国际经验借鉴 228
1. 欧盟 228
2. 美国 230
3. 亚太地区 232
第5节 上市公司 ESG 实践的国际经验借鉴 234
1. 微软 (Microsoft) : AI 与多智能体网络构建企业可持续发展生态 234
2. 诺和诺德 (Novo Nordisk) : 全链条践行健康公益与低碳运营 236
3. 皇家飞利浦 (Philips) : 生态设计驱动健康医疗领域低碳与普惠双目标 239
第6节 国际经验启示 240
第七章 结论 244
第1节 研究结论 244
第2节 研究启示 247
1. 政府: 推动企业 ESG 信息披露体系构建, 加强企业 ESG 信息披露监管 247
2. 企业: 合规披露, 结合上市公司自身特征制定 ESG 实践标准 249
3. 其他资本市场参与主体:培育 ESG 投资理念, 增强 ESG 媒体关注 251
第3节 研究局限与展望 252
参考文献 254
致谢 268
图 1. 技术路线图 35
图 2. 全球企业 ESG 监管政策发布趋势 51
图 3. 全球企业 ESG 报告发布率趋势 54
图 4. ESG 相关理论的演进一览 61
图 5. 基于可持续发展理论的理论框架及路径 64
图 6. 基于企业社会责任理论的理论框架及路径 67
图 7. 基于信息不对称理论的理论框架及路径 69
图 8. 基于合法性理论的理论框架及路径 71
图 9. ESG 文献发表时间分布图 72
图 10. 2015-2023 年中国医药工业市场规模 91
图 11. 2018-2023 年创新药 IND 和 NDA受理量(件) 93
图 12. 2021-2023 年中国医药制造行业上市公司华证 ESG 评级分布情况 105
图 13. 2021-2023 年中国医药制造行业上市公司 MSCI ESG 评级分布情况 106
图 14. 2014-2023 年间中国医药制造业上市公司 ESG 报告披露率 108
图 15. 中国医药制造类上市公司 ESG 表现与企业价值研究思路图 113
图 16. 复星医药 ESG 治理架构 180
图 17. 2016-2023 年复星医药 ESG 信息发布日前后 A 股股价变动 211
图 18. 2022-2023 年复星医药 ESG 信息发布日前后 H 股股价变动 213
图 19. 复星医药 2020 年环境, 社会及管治报告披露后的 BHAR 变化 219
图 20. 复星医药 2023 年 ESG 暨可持续发展报告披露后的 BHAR 变化 220
초록보기
ESG는 Environmental(환경), Social(사회), Governance(지배구조)의 약자로, 2004 년 유엔글로벌콤팩트(UN Global Compact)에서 처음 제시한 개념이며, 경제의 고속 성장이 사회와 환경에 미치는 부정적 영향에서 비롯되었다. 기업은 시장경제 발전의 미시적 주체로서, 기업의 ESG 실천에 대한 관심은 기업이 단기 이익을 추구하면서 환경을 오염시키고 사회적 책임을 무시하는 행위를 방지하는 데 유리하며, 기업의 발전 관념을 전환하고 경제의 지속가능한 발전을 추진하는 중요한 과제이다. 2020년 9월, 중국은 2030년 '탄소배출 정점(碳达峰)'과 2060년 '탄소중립(碳中和)' 목표를 명확히 제시하여, 기업이 ESG 문제를 경영전략에 포함시키고 관련 정보의 대외 공시를 촉진하였다. 제약제조업은 중국 경제성장의 녹색전환을 위한 경제단위로서 ESG 성과가 평범한 수준이다. 최근 몇 년간 중국제약제조기업의 재무조작, 의료보험 사기, 원자재 품질저하 사건이 빈번히 발생하여, 제약제조기업의 의약품 안전, 환경관리 및 기업지배구조 등의 문제가 사회의 광범위한 관심을 받고 있다. 그러나 제약제조업은 일정한 복잡성과 특수성을 가지고 있으며, 업계 ESG공시 규범도 아직 시행 단계에 있어, 기업의 ESG 실천을 효과적으로 유도하는 방법과 기업 ESG 정보공시의 질을 향상시키는 방법은 여전히 도전적인 과제이다.
위와 같은 배경을 바탕으로 본 논문은 2014년부터 2023년까 중국 A주 제약제조 상장기업을 연구 샘플로 하여, 지속가능발전이론, 기업사회책임이론, 정보비대칭이론 및 정당성이론을 기반으로 중국 제약제조 상장기업의 ESG 성과가 기업가치에 미치는 영향을 연구하였다. 중국 제약제조업의 산업 특성, 업계 정책 및 규제 환경의 세 가지 차원에서 각각 ESG 성과가 기업가치에 미치는 작용 메커니즘을 검증하고, 소유권구조, 이원적 리더십 여부 및 소재 지역의 내부 및 외부 기업 특성 관점에서 이질성을 검증하였다. 또한 업계 사례를 선정하여 ESG 보고서발표 후의 시장 반응을 연구함으로써, ESG 보고서 발표가 ESG 성과와기업가치 사이에 작용 메커니즘이 존재하는지에 대한 추가 연구 근거를 제공하였다.
본 논문의 결론은 다음과 같다. 첫째, 중국 제약제조 상장기업의 ESG성과 향상은 기업의 장기 시장가치에 유의미한 긍정적 영향을 미칠 수있다. 둘째, 중국 제약제조 상장기업의 ESG 성과가 기업가치에 긍정적영향을 미치는 경로에는 기업의 연구개발 혁신 수준 향상, 내부통제수준의 안정화 및 재무제약 완화가 포함되며, 재무제약 완화의 매개효과가 가장 두드러진다. 셋째, 중국 제약제조업의 중요 정책인 의약품 집중구매의 낙찰 확률이 매개요인으로 작용하여, 중국 제약제조 상장기업의 ESG 성과가 기업가치에 간접적인 촉진 작용을 할 수 있다. 제약제조기업은 ESG 성과 향상을 통해 사회에 기업의 양호한 경영 및 사회와의 조화로운 공생이라는 긍정적 신호를 전달하고, 의약품 집중구매 낙찰 확률을 높여 기업가치를 제고한다. 넷째, 중국 제약제조 상장기업의ESG 성과 향상은 비국유기업, 이원적 리더십 분리 기업 및 중서부 지역의 제약제조 상장기업에 더 큰 영향을 미친다. 다섯째, 대부분의 경우시장은 본 연구의 사례 ESG 보고서에 대해 즉각적이고 긍정적인 반응을 보일 수 있으나, 시장 변동은 궁극적으로 기업의 실제 경영 상황과 이익 성과에 의해 결정된다.
본 논문의 혁신성은 주로 다음과 같다. 첫째, ESG 성과가 기업가치에 미치는 영향 연구에서 기업 ESG 실천의 시간적 특성을 고려하였다.즉, 상장기업의 ESG 실천은 본질적으로 단기 재무비용으로 장기 지속가능 가치를 교환하는 경영전략이다. 따라서 본 논문은 실증연구에서 중국 제약제조 상장기업의 ESG 성과가 기업의 단기 장부가치에 미치는 영향을 검증하였다. 둘째, ESG 성과가 기업가치에 미치는 영향 연구를 특정 업종에 집중하였다. 업계 정책과 산업 특성의 차원에서 ESG 성과가 기업가치에 미치는 작용 메커니즘을 연구하고, 실증연구 후 전형적인 기업을 선정하여 추가 분석을 진행함으로써, 면에서 점으로, 업계전체에서 실제 사례로 귀결되는 연구 경로를 실현하였다. 셋째, ESG 성과가 기업가치에 미치는 영향 연구에서 정부 거시정책의 작용 경로를고려하였다. 중국 제약제조업의 중요 정책을 기반으로 중국 의약품 집중구매 정책이 중국 제약 상장기업의 ESG 성과와 기업가치 관계에 미치는 작용 범위를 탐색하였다. 넷째, ESG 성과가 기업가치에 미치는 영향 연구에서 상장기업 ESG 보고서 발표의 작용 경로를 고려하였다. 본논문은 ESG 보고서 발표가 상장기업이 ESG 관련 활동을 실천하면서 사회에 정보를 능동적으로 전달하는 중요한 도구이며, ESG 보고서 발표가 상장기업의 ESG 성과와 기업가치 사이에 직접적인 작용 매개를 형성할 수 있다고 본다. 따라서 본 논문은 중국 제약제조 상장기업의 E SG 보고서 발표의 매개효과를 실증 검증하고, 사례연구에서 실천연구법을 채택하여 선정된 사례의 ESG 보고서 발표 후 시장 반응을 검증하였다.MARC 보기
오류 데이터 정정요청
*표시는 필수 입력사항입니다.
알림톡 발송
| 전화번호 |
|---|
개인정보 수정 바로가기
연속간행물 권호 선택
우편복사 안내
- ◾ 도서관을 방문하지 못할 경우 인터넷, 팩스 등으로 자료 복사를 신청하고, 복사물을 우편·팩스 등으로 제공받는 서비스
- ◾ 대상자료: 일반도서, 연속간행물 및 학위논문
- ※ 고서, 고잡지, 훼손될 우려가 있는 자료, 마이크로폼 자료 및 신문 등 제외
- ◾ 신청 책수: 1인 5책 이하(1일 기준)
- ◾ 신청 절차: 자료 검색 → 우편복사 목록담기 → 복사 범위 입력 → 우편복사 주문서 입력 → 접수 및 확인
- ※ 저작권법에 의거하여 부분 복사(전체 페이지 수의 1/3 범위 이내)만 가능
- ◾ 복사 범위 입력 예시: (연속 페이지) 1-30, (부분 페이지) 25, 30-40
| 번호 | 발행일자 | 권호명 | 제본정보 | 자료실 | 원문 | 신청 페이지 |
|---|
도서위치안내(서울관)
도서위치안내: / 서가번호:
0
확인
우편복사 목록담기를 완료하였습니다.
내서재에 담기
새로운 서재
*표시는 필수 입력사항입니다.
저장
저장 되었습니다.