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주가 변동성과 파생상품거래 / 장대홍 1

〈요약〉 1

I. 머리말 2

II. 자료와 변동성 지표의 산출 5

III. 주식수익률 변동성과 거시경제 변수의 변동성 8

IV. 수익률 변동성과 파생상품 거래 12

V. 맺는 말 15

참고문헌 16

〈abstract〉 19

초록보기

논문은 주식가격의 변동성과 거시경제변수 및 파생상품거래와의 관계를 실증적으로 분석한다. 이전 연구들에서 밝혀진 바와 같이 주식수익률의 변동성은 거시 경제변수의 변동성에 비해 훨씬 크게 나타날 뿐 아니라, 변수의 설명력도 약해서 거시경제변수-주식가격 변동성의 이론적 관계를 확인하기에 충분하지 않다. 1980년 이후의 한국 데이터를 사용한 분석의 결과도 이런 결과를 확인해 준다. 그러나 이들 결과는 금융활동 변수들이 누락되었기 때문일 수 있다. 이 논문은 특히 파생상품 거래의 변동성이 주식수익률 변동성을 상당 부분 설명할 수 있을 뿐 아니라, 거시경제 변수의 설명력도 복원시킬 수 있음을 확인해준다.

권호기사

권호기사 목록 테이블로 기사명, 저자명, 페이지, 원문, 기사목차 순으로 되어있습니다.
기사명 저자명 페이지 원문 목차
대리인문제가 보유현금의 가치에 미치는 영향에 관한 연구 박순홍 ;연강흠 pp.1-34

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재벌기업의 투자결정요인에 관한 연구 박대근 ;윤정선 ;조봉환 pp.35-61

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주가 변동성과 파생상품거래 장대홍 pp.63-81

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Contagious effect of the fees for the consolidated financial services under the asymmetric information Sooyoung Song ;Sun-wung Hwang pp.83-102

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Liquidity risk and asset returns :the case of the Korean stock market Hyuk Choe ;Cheol-Won Yang pp.103-140

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Effects of tick size change on the intraday patterns of spread and depth Jung S. Shin pp.141-163

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공시시차를 이용한 전략적 매매의 개연성에 관한 연구 고혁진 ;박성호 ;임준규 ;박영석 pp.165-189

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신흥주식시장에서의 변동성반응가설 검정 김병준 pp.191-234

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참고문헌 (39건) : 자료제공( 네이버학술정보 )

참고문헌 목록에 대한 테이블로 번호, 참고문헌, 국회도서관 소장유무로 구성되어 있습니다.
번호 참고문헌 국회도서관 소장유무
1 한국 주식시장의 수익률 프리미엄에 관한 연구 소장
2 주식 프리미엄 퍼즐에 대한 연구 네이버 미소장
3 주가변동결정요인에 대한 실증적 분석 소장
4 장대홍, Do Financial Activities affect Stock Volatility, Working Paper, 2009. 미소장
5 Abel, Andrew, Risk premia and term premia in general equilibrium, Journal of Monetary Economics, 43, (1999), 3-33. 미소장
6 A Framework for Exploring the Macroeconomic Determinants of Systematic Risk 네이버 미소장
7 The Stock Market and Investment 네이버 미소장
8 Rare Disasters and Asset Markets in the Twentieth Century 네이버 미소장
9 Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity 네이버 미소장
10 Futures trading, transaction costs, and stock market volatility 네이버 미소장
11 The Dividend-Price Ratio and Expectations of Future Dividends and Discount Factors 네이버 미소장
12 A Variance Decomposition for Stock Returns 네이버 미소장
13 By Force of Habit: A Consumption‐Based Explanation of Aggregate Stock Market Behavior 네이버 미소장
14 Campbell, S. D. and F. X. Diebold, Stock returns and expected business conditions : half century of direct evidence, NBER WP, (2005), 11736. 미소장
15 Economic Forces and the Stock Market 네이버 미소장
16 Cochrane, John H., Explaining the variance of price-dividend ratios, Review of inancial Studies, 5, (1992), 243-280. 미소장
17 Permanent and Transitory Components of GNP and Stock Prices 네이버 미소장
18 A Theory of the Term Structure of Interest Rates 네이버 미소장
19 Croushore, D., “The Livingston Survey: Still Useful After All these Years,” Business Review, Federal Reserve Bank of Philadelphia, (1997 March), 15-27. 미소장
20 Transform Analysis and Asset Pricing for Affine Jump-Diffusions 네이버 미소장
21 Continuous-time security pricing: A utility gradient approach 네이버 미소장
22 Dividend yields and expected stock returns 네이버 미소장
23 Business conditions and expected returns on stocks and bonds 네이버 미소장
24 Stock Returns, Expected Returns, and Real Activity 네이버 미소장
25 Stock market volatility and the business cycle 네이버 미소장
26 Dividend Yields and Expected Stock Returns: Alternative Procedures for Inference and Measurement 네이버 미소장
27 Predicting returns in the stock and bond markets 네이버 미소장
28 The Present-Value Relation: Tests Based on Implied Variance Bounds 네이버 미소장
29 Economic Forecast Evaluation: Profits Versus the Conventional Error Measures 네이버 미소장
30 The equity premium: A puzzle 네이버 미소장
31 Risk, Uncertainty, and Divergence of Opinion 네이버 미소장
32 The Variability of the Market Factor of the New York Stock Exchange 네이버 미소장
33 The equity risk premium a solution 네이버 미소장
34 Information and Volatility: The No-Arbitrage Martingale Approach to Timing and Resolution Irrelevancy 네이버 미소장
35 Do Stock Prices Move Too Much to be Justified by Subsequent Changes in Dividends? 네이버 미소장
36 Why Does Stock Market Volatility Change Over Time? 네이버 미소장
37 Stulz, R. M., Should We Fear Derivatives?, NBER WP (2004), 10574. 미소장
38 The Peso problem hypothesis and stock market returns 네이버 미소장
39 Wachter, J., Can time-varying risk of rare disasters explain aggregate stock market volatility?, NBER WP (2008), 14836 미소장

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