국내기사
사회적 가치를 고려한 환경사업의 실물옵션 분석 : 해피해빗 프로젝트를 중심으로 = Real option analysis of environmental project considering social values : focusing on the 'Happy Habit' project
본 논문에서는 기업의 ESG 경영의 일환으로 진행되는 환경사업의 온실가스 감축효과와 이로 인해 유발되는 사회적 가치가 환경사업의 투자 의사결정에 미치는 영향을 살펴보고자 한다. 이를 위해 본 논문에서는 불확실성하에서의 의사결정 방법론인 실물옵션 방법론을 사용했다. 그리고 배출권 가격 불확실성의 유무 및 사회적 가치 고려 유무에 따른 최적투자분기점을 도출했다. 실증분석 결과 배출권 가격의 불확실성과 상관없이 사회적 가치를 고려했을 경우 환경사업을 즉각 투자하는 것이 바람직한 것으로 나타났다. 그리고 사회적 가치를 고려하지 않았을 경우에는 수수료 수준에 따라 경제성이 상이함을 발견했다. 이렇게 사회적 가치의 고려 여부는 환경사업의 투자 의사결정에 미치게 된다. 결론적으로, 기업은 ESG 경영을 위해서 환경사업의 경제적 가치 뿐 아니라, 환경사업으로 인해 유발되는 긍정적 외부효과인 사회적 가치도 중요한 의사결정 요소로 반영할 필요가 있을 것으로 판단한다.