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본 연구는 1995년부터 2021년까지 국내 유가증권시장에 상장된 기업들의 자본 투자의 추세를 확인하고, 그 원인이 무엇인지를 분석한다. 이를 위해 표본기간 동안, 산업별 총자산의 비중과 산업별 투자율을 구분하고 그 변화를 측정한다. 그 결과 먼저, 표본기간 동안 자본 투자 즉, 유형자산에 대한 국내 기업의 투자율은 감소하는 추세를 보인다. 이러한 추세는 투자의 규모가 반영된 총투자율을 사용한 경우에 더욱 두드러지게 나타난다. 한편, 현재(2021년)와 같은 산업 구조 하에 기업들이 과거(1995년)와 동일한 투자율을 유지한다고 가정했을 때, 경제 전체의 투자율은 과거(1995년)와 큰 차이가 없게 나타난다. 이에 반해, 과거(1995년)의 산업 구조가 유지된 상태에서 기업들이 현재(2021년)와 같은 수준의 투자를 시행한다고 가정하면, 경제 전체의 투자율이 현재(2021년)의 실제 투자율과 유사한 것으로 확인된다. 이러한 결과는 국내 경제의 자본투자율 감소가 4차 산업혁명으로 인한 산업 구조의 재편에서 기인한 것이 아니라 산업 전반에 걸쳐 자본투자율이 감소했기 때문임을 의미한다. 이처럼 자본투자율이 과거에 비해 감소한 것은 생산기술의 발전으로 설명 가능하다. 생산기술의 발전으로 인해 제조설비의 효율성이 증가하고 교체 주기가 길어지면서, 기업의 자본투자 수요가 감소하고 궁극적으로 경제 전반의 자본투자 감소로 이어진 것으로 추론된다.

권호기사

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기사명 저자명 페이지 원문 목차
온라인 P2P 대출 부도의 영향요인 = The determinants of default in the online P2P lending : evidence from China : 중국에 대한 실증분석 황춘매, 양철원 p. 1-35

사회후생 극대화와 양면시장 구조 = Two-sided markets and social welfare maximization : platform competition with search or delivery : 플랫폼 경쟁우위요소와 다시장 접근법 유한욱, 김원식 p. 37-72

게임개발 벤처기업 투자 결정요인 우선순위에 관한 연구 = A study on the priority of determining factors for investment in game development venture companies : focusing on the analysis of differences between investors and investees : 투자자와 피투자자의 차이 분석을 중심으로 강승한, 오재인, 장윤희 p. 73-111

경영전략이 COVID-19 시기 보유기간초과수익률에 미치는 영향 = The impact of business strategy on buy and hold abnormal return (BHAR) during COVID-19 유영태, 윤상필 p. 113-137

기업 특성이 산업재해 발생에 미치는 영향 = The effect of corporate characteristics on occupational injuries : comparison of SMEs and large enterprises : 중소기업과 대기업 비교 김명중, 박선영 p. 139-169

수출은 신품목의 도입을 촉진하는가? = Does exporting promote introduction of new products? : micro evidence from Indonesian manufacturing : 인도네시아 제조업 사업체-품목 자료를 이용한 실증분석 한진희 p. 171-196

기업의 사회적 책임 활동과 재무적 상황의 관계에 대한 연구 = A study on the relationship between corporate social responsibility activities and financial situation 홍순욱, 유지연 p. 197-217

공적개발원조(ODA)가 개발도상국 인간개발지수(HDI)에 미치는 영향 = The impact of official development assistance (ODA) on the human development index (HDI) in developing countries : a focus on the time lag effect : 시차효과를 중심으로 이규선, 김상겸 p. 219-247

신설된 재무기준 감사인 지정사유가 타인자본비용에 미치는 영향 = The effect of new financial conditions for auditor designation on cost of debt 김혜영, 윤우영, 홍영은 p. 249-283

산업 구조의 변화와 기업의 자본 투자 = A change in industrial structure and corporate capital investment 김병모 p. 285-300

참고문헌 (16건) : 자료제공( 네이버학술정보 )

참고문헌 목록에 대한 테이블로 번호, 참고문헌, 국회도서관 소장유무로 구성되어 있습니다.
번호 참고문헌 국회도서관 소장유무
1 김병모, 2023, 국내 기업의 유형자산과 무형자본 투자에 대한 추세검증, working paper. 미소장
2 임규진, 2003, 제조업 투자 너무 안한다…설비투자 10% 감소, 동아일보. 미소장
3 Atkeson, A., and Kehoe, P. J. 2005, Modeling and measuring organization capital, Journal of Political Economy , 113, 1026–1053. 미소장
4 Belo, F., Gala, V. D., Salomao, J., and Vitorino, M. A. 2022, Decomposing firm value. Journal of Financial Economics , 143, 619–639. 미소장
5 Brynjolfsson, E., and Hitt, L. 1995, Information technology as a factor of production: The role of differences among firms, Economics of Innovation and New Technology , 3, 183–200. 미소장
6 Brynjolfsson, E., and Hitt, L. 1996, Paradox lost? Firm-level evidence on the returns to information systems, Management Science , 42, 541–558. 미소장
7 Brynjolfsson, E., and Hitt, L. 2000, Beyond computation:Information technology, organizational transformation and business performance, Journal of Economic Perspective , 14, 23–48. 미소장
8 Carlin, B., Chowdhry, B., and Garmaise, M. 2012. Investment in organization capital, Journal of Financial Intermediation , 21, 268–286. 미소장
9 Corrado, C., Hulten, C. R., and Sichel, D. 2009, Intangible capital and US economic growth, Review of Income and Wealth , 55, 661–685. 미소장
10 Corrado, C., and Hulten, C. 2010, How do you measure a technological revolution? American Economic Review , 100, 99–104. 미소장
11 Eisfeldt, A. L., and Papanikolaou, D. 2013, Organization capital and the cross section of expected returns, Journal of Finance , 58, 1365–1406. 미소장
12 Eisfeldt, A. L., and Papanikolaou, D. 2014, The value and ownership of intangible capital, American Economic Review: Papers and Proceedings , 104, 1–8. 미소장
13 Falato, A., Kadyrzhanova, D., Sim, J. and Steri, R. 2022, Rising Intangible Capital, Shrinking Debt Capacity, and the U.S. Corporate Savings Glut, Journal of Finance , 77, 2799-2852. 미소장
14 Fu, F. Huang, S., and Wang, R. 2022, Why do U.S. firms invest less over time?, Journal of Empirical Finance , 69, 15-42. 미소장
15 Lev, B. 2001, Intangibles: Management, Measurement, and Reporting. Brookings Institution Press , Washington, D.C. 미소장
16 Peters, R. and Taylor, L. 2017, Intangible capital and the investment-q relation, Journal of Financial Economics , 123, 251-272. 미소장

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