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인공지능시스템을 이용한 주가예측에 대한 연구 / 김광용 ; 이경락 1
요약 1
I. 서론 2
II. 선행연구의 검토 3
III. 표본과 모형의 설정 5
3.1. 표본의 선정 5
3.2. 인공신경망 모형에 대한 변수의 정의 7
3.3. 인공신경망 모형의 특성 9
IV. 통계분석 11
4.1. 인공신경망 모형의 훈련과정 11
4.2. 인공신경망 모형과 Ohlson모형의 추정주가 비교 17
IV. 결론 25
참고문헌 26
Abstract 29
초록보기
본 논문에서는 기업가치 평가와 관련된 선행연구를 검토하고 이를 토대로 첫째, 변수들 간의 선형관계를 전제로 하지 않는 인공지능시스템의 하나인 인공신경망을 이용한 평가모형을 구축하여 상장기업의 주가를 예측하고 둘째, 회계정보를 이용하여 기업 가치를 평가하는 Ohlson모형을 이용하여 상장기업의 주가를 예측하였다. 이를 비교하여 어느 방법이 더 주가예측의 적정성이 높은지를 평가하였다.
연구대상 표본은 2002년부터 2005년까지 증권거래소에 상장된 제조기업 중에서 연구의 목적을 달성하기 위해 12월 결산법인, 관리대상이 아니고 당기순이익이 0 이상인 기업, 우선주를 발행하지 않는 기업을 표본기업으로 선정하여 분석하였다. 전체 표본수는 2,132개의 표본에서 변수에 대한 자료수집이 불가능하거나 연구표본에 적합하지 않은 기업 948개를 제외한 1,184개 표본으로 하고 이중 기업규모를 기준으로 112개 기업을 검증대상으로 Ohlson모형과 인공신경망 모형을 적용하였다.
이에 대한 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다.
첫째, 2001년에서 2004년까지의 재무자료를 이용하여 인공신경망 모형을 구축한 다음 이를 이용하여 2002년부터 2005년까지 추정주가를 산출하였다. 이를 실제주가와 차이분석을 한 결과 통계적으로 2003년는 차이가 있는 것으로 나타났고, 2002년과 2004년, 2005년는 통계적으로 차이가 없는 것으로 나타났다. 이는 실제주가와 추정주가가 2003년는 차이가 있고, 2002년과 2004년, 2005년은 유사하다는 것을 의미한다.
둘째, 2001년에서 2004년까지의 재무자료를 이용하여 Ohlson모형을 적용하기 위한 회귀계수를 산출하고 이를 이용하여 2002년부터 2005년까지 추정주가를 산출하였다. 이를 상장기업의 실제주가와 차이분석을 한 결과 통계적으로 2002년과 2005년는 차이가 있는 것으로 나타났고, 2003년과 2004년는 통계적으로 차이가 없는 것으로 나타났다. 이는 실제주가와 추정주가가 2002년과 2005년은 차이가 있고, 2003년과 2004년는 유사하다는 것을 의미한다.
그리고 향후 이 분야의 연구에 있어서는 보다 다양한 기업특성을 고려한 재무변수와 경제변수 등을 발굴하여 신규상장기업의 주가 평가뿐만 아니라 비상장법인의 주가 평가에 관하여도 지속적인 연구가 진행되어야 할 것이다.권호기사
참고문헌 (29건) : 자료제공( 네이버학술정보 )
| 번호 | 참고문헌 | 국회도서관 소장유무 |
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