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세무상 이월결손금과 실제 활동을 통한 이익조정 관계 / 박미희 ; 육윤복 1

〈요약〉 1

I. 서론 2

II. 선행연구 및 연구가설 4

1. 세무상 이월결손금의 관련 선행연구 4

2. 실제이익조정(REM)의 관련 선행연구 7

3. 연구가설 8

III. 연구모형 및 표본선정 10

1. 연구모형 10

2. 변수의 측정 13

3. 표본선정 15

IV. 실증분석결과 16

1. 기술통계 16

2. 차이분석 18

3. 상관관계분석 19

4. 회귀분석결과 21

5. 추가분석 24

V. 결론 25

참고문헌 27

〈Abstract〉 30

초록보기

본 연구는 세무상 이월결손금을 이용하여 기업들이 이익을 조정하기 위한 수단으로 영업활동을 변경하는 실제이익조정을 수행하는지 검증하였다. 가설 검증을 위해 사용한 연구방법은 1999년부터 2008년까지 총10개년 동안의 기업-연도 4,589개 표본을 사용하여 연구를 진행하였으며, (Roychowdhury, 2006 ; Das et al. 2007)의 실제이익조정모형을 이용하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 세무상 이월결손금이 존재하는 기업들은 그렇지 않은 기업에 비해 실제 활동을 통해 이익조정을 하는 것으로 나타났다. 둘째, 세무상 이월결손금이 존재하는 기업중에서 금액 크기여부에 따른 결과에서는 양(＋)의 값이 도출되었으나 유의하지 않은 결과이다. 이는, 이월결손금 기초금액 크기여부에 따른 이익조정과는 관련이 없음을 의미한다. 셋째, 세무상 이월결손금이 존재하는 기업중에서 이월공제기한이 1~2년 임박한 기업일 경우에는 유의한 양(＋)의 결과가 도출되었다. 이는 세무상 이월결손금 공제기한이 임박한 기업일수록 이익을 상향조정하기 위해 비정상적 경영활동을 수행하고 있음을 의미한다.

본 연구에서는, 세무상 이월결손금이 부각되는 시점에서 조세혜택을 이용한 경영자 이익조정유인이 있음을 제시함으로써 규제당국에 정책적 시사점을 제공한다. 또한, 이월결손금에 관련된 경영자의 이익조정유인을 체계적으로 알아보았다는 점에서 의미가 있으며 재무회계 및 세무회계 영역에 추가적인 공헌점이 있다.

This study investigates how tax carryforwards is associated with Real Earnings Management. The corporate tax low of Korean has the allowance for tax carryforwards system which can deduct loss from taxable income within the next 5 years when the tax carryforwards is occurred.

The sample consists of non-banking firms(4,589 Firm-years)with December fiscal year listed in Korean Stock Exchange over 1999-2008. The data on tax carryforwards, corporate governance variables are collected from the DART of Financial Supervisory Service and other firm-specific data is collected from Kis-Value Ⅲ database. Roychowdhury (2006) finds evidence that firms use multiple real earnings management tools in order to meet certain financial reporting benchmarks to avoid reporting annual losses. Therefore, This study Roychowdhury (2006)' used a model.

The empirical results are summarized as follows.

First, this paper find that tax carryforwards exists firms more earnings management through real activities than other firms. These findings provide that the manager uses the tex carryforwards to reduce tax expense. Secondly, The results on the size of money among the company having tax loss carryforward has do not show the significant results. On third, the company having tax loss carryforward has positive results when they faces the carryforward deduction period within 1 to 2 years earnings management through real activities.

The overall consequence on this study shows the executive positively use it because company with tax loss carryforward reduces the tax or does not take care of tax. More over, it means that various abnormal business activities happen to adjust higher accounting benefit on taxation.

This research provides control authorities the political implication that there is company management profit balance inducement using taxation benefit in timing of raising the tax loss carryforward. Besides, it also contributes to financial accounts and taxation accounts on the point of systematical research to look the managing inducement for profit balance concerning with loss carryforward.

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번호 참고문헌 국회도서관 소장유무
1 고윤성. 2009. 세무상 이월결손금과 기업가치에 관한 연구. 한국세무학회(제10권 제2호)：199－223. 미소장
2 고윤성․최원욱. 2009. 세무상 이월결손금과 자산처분 의사결정. 한국회계정보학회(제9권 제2호)：1 －26. 미소장
3 김완섭․이성구. 2009. 결손금 형태에 따른 재무회계단계와 세무조정단계 이익조정 분석. 대한회계 학회(제14권 제2호)：1－27. 미소장
4 김일중․박미희. 2009. 세무상 이월결손금이 재무분석가의 이익예측오차와 정확성에 미치는 영향. 국 제회계연구(제26집)：45－70. 미소장
5 Real earnings management to avoid loss and smooth income 소장
6 Study on the Differential Earnings Management on Quarterly Earnings 네이버 미소장
7 The Effect of Net Operating Loss Carryforwards on Earnings Management and the Choice of Earnings Management Strategies 소장
8 안일준․김정연. 2009. 산업별 횡단면적 분석을 기반으로 한 실질적 이익조정에 관한 연구. 한국회계 정보학회(제27권 제3호)：31－55. 미소장
9 A Study on the Tax NOL Carryforwards and Earnings Management 소장
10 Analysts' Interpretation of Income Tax Effect Disclosure of Net Operating Losses 소장
11 Analysts' Interpretation and Investors' Valuation of Tax Carryforwards 네이버 미소장
12 The Effect of concern about Reported Income on Discretionary Spending Decisions: The Case of Research and Development 네이버 미소장
13 The Effect of Audit Quality on Earnings Management 네이버 미소장
14 Real Investment Implications of Employee Stock Option Exercises 네이버 미소장
15 Bruns, W. and K, Merchant, 1990. The dangerous morality of managing earnings. Management Accounting 72：22－25. 미소장
16 Burgstahler, D., Dichev, I. 1997. Earnings management to avoid earnings decreases and losses. Journal of Accounting and Economies 24：99－126. 미소장
17 The Influence of Institutional Investors on Myopic R&D Investment Behavior 네이버 미소장
18 Cohen, J. 2006. "Investment－cash flow sensitivity：Do firms invest savings from non operating loss carryforward tax shields?," Working Paper. 미소장
19 Real and Accrual-Based Earnings Management in the Pre- and Post-Sarbanes-Oxley Periods 네이버 미소장
20 Cohen, Daniel A. and P, Zarowin. 2008. Accrual－Based and Real Earnings Management Activities Around Seasoned Equity Offerings. Working paper, New York University. 미소장
21 R&D Expenditures and CEO Compensation 네이버 미소장
22 Das, S., and P. K. Shroff, and H. Zhang, 2007, Fourth Quarter Reversals in Earnings Changes and Management, Working Paper. 미소장
23 Executive incentives and the horizon problem: An empirical investigation 네이버 미소장
24 Detecting Earnings Management 네이버 미소장
25 The relation between earnings and cash flows 네이버 미소장
26 Debt covenant violation and manipulation of accruals 네이버 미소장
27 A Theory of Income and Dividend Smoothing Based on Incumbency Rents 네이버 미소장
28 The economic implications of corporate financial reporting 네이버 미소장
29 A Market-Based Evaluation of Discretionary Accrual Models 네이버 미소장
30 The effect of bonus schemes on accounting decisions 네이버 미소장
31 A Review of the Earnings Management Literature and Its Implications for Standard Setting 네이버 미소장
32 Earnings Management During Import Relief Investigations 네이버 미소장
33 Can “Big Bath” and Earnings Smoothing Co‐exist as Equilibrium Financial Reporting Strategies? 네이버 미소장
34 Lakonishok, Josef, Andrei Shieifer, and Robert W. Vishny, 1994. Contrarian investment, extrapolation, and risk, Journal of Finance 49：1541－1578. 미소장
35 Earnings management through real activities manipulation 네이버 미소장
36 Schipper, K. 1989. Commentary on earnings management. Accounting Horizons 3：91－102. 미소장
37 Waegenaere, A, D., R, C., Sansing, and J, L., Wielhouwer, 2003, Valuation of a Firm with a Tax Loss Carryover, Journal of American Taxation Association Vol. 25, Supplement：65－82. 미소장
38 Watts R. and J. Zimmerman. 1986. Positive Accounting Theory. Englewood Cliffs, N. J., Prentice－ Hall. 미소장
39 Zang, A, y, 2007. Evidence on the tradeoff between real manipulation and accrual manipulation. Working paper. Duke University. 미소장
40 Zhang, W. 2008. Real activity manipulations to meet analysts' cash flow forecasts. Working paper. University of Texas at Dalles. 미소장

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